黄金重返2900关口！多头能否借助双Buff开启狂暴模式？

2025-03-11

周二(3月11日)，黄金市场迎来一波反弹行情。多空双方围绕2900美元整数关口展开激烈争夺。从盘面来看，昨日金价一度跌至一周低点2880美元附近，但随着避险需求回升及美元持续走弱，买盘迅速介入，推动金价重回关键心理位上方。

期货市场方面，COMEX黄金主力合约同样表现出企稳迹象，短期内多头试图重夺主动权。当前市场背景复杂多变，全球贸易政策的不确定性、地缘政治风险的升温，以及美联储货币政策预期的转变，共同构成了驱动金价波动的核心力量。对于期货交易者而言，短期盘面变化与基本面因素的共振值得高度关注。

基本面分析：避险需求与美元承压并存

从基本面来看，支撑金价反弹的因素主要集中在两方面：避险情绪的回升和美元的疲软。首先，特朗普关税言论再度成为市场焦点。自其上任以来，贸易保护主义政策逐步落地，最新消息显示，美国将于周三正式对全球钢铝进口实施25%的关税，而4月2日起还将启动更多领域的征税计划。这一连串动作引发市场对美国经济前景的担忧，投资者普遍预期关税政策可能拖累经济增长，甚至诱发衰退风险。知名机构分析指出，关税引发的通胀压力与经济放缓并存，或迫使美联储在年内多次降息以稳定市场。这种预期直接打压了美债收益率，同时削弱了美元吸引力，为不生息的黄金提供了上行动力。

与此同时，地缘政治风险的加剧进一步巩固了黄金的避险地位。俄乌局势近期显著升温，迅速推高市场避险情绪。

接下来关注今日稍晚将公布的美国JOLTS职位空缺数据，以及本周三、周四的CPI和PPI数据，将为美联储政策路径提供更多线索。若通胀数据偏软，降息预期可能进一步强化，美元或继续承压，金价则有望借势上行。

美元走势方面，受制于美联储鸽派预期，美元指数已逼近数月低位。市场普遍认为，若美国经济因关税政策放缓，美联储可能在6月重启降息周期。这种预期叠加避险资金流入，使得黄金在基本面上占据了相对优势。不过，交易者需警惕本周美国通胀数据带来的波动，若数据超预期走强，可能引发美元短线反弹，从而对金价构成压制。

技术面分析：2900关口争夺战与关键支撑阻力

从技术面来看，现货黄金当前报价2899.86美元/盎司，日内涨幅0.36%，显示多头在2880美元一周低点企稳后发起反攻。COMEX黄金期货的走势与之同步，短期均线系统出现修复迹象。然而，2900美元作为重要的心理关口和短期交易区间的下沿，突破的可持续性仍需验证。昨日金价一度跌破这一水平并收于下方，表明空头曾占据主动，但今日的快速反弹显示多头并未完全放弃争夺。

日线图上，技术指标呈现分化态势。RSI指标徘徊于50中性区域附近，尚未进入超买或超卖区间，反映市场多空力量暂时平衡。MACD指标则显示快慢线接近零轴，动能不足，暗示金价可能仍处于震荡整理阶段。关键支撑位方面，若金价失守2880美元一周低点，下方可能进一步回撤至2860美元的短期支撑，甚至挑战2月末低点2832-2833美元区域。而若空头动能进一步释放，2800美元整数关口将成为中期底部的强支撑。

上行方面，2900美元突破后，下一阻力位于2922-2924美元区间，这一水平曾多次限制金价反弹。若多头能够站稳此处并突破2934美元的次高点，则有望重测2月24日的年内高点2956美元附近。结合当前成交量来看，今日反弹伴随的量能有所放大，但仍不及前期高点时的水平，显示追高意愿有限。期货交易者需密切关注2900关口的多空博弈，若日内收盘站稳此位，多头信心或进一步增强。

盘面展望：短期震荡偏强，中期走势待数据指引

综合基本面与技术面分析，黄金短期走势预计维持震荡偏强格局。避险需求的回升叠加美元疲软，为金价提供了企稳反弹的基础，但本周美国通胀数据的发布可能打破当前平衡。交易者需关注CPI和PPI数据对美元及美债收益率的影响，若数据偏弱，降息预期升温将推动金价延续反弹，甚至挑战2922-2924阻力区间。反之，若通胀数据超预期，美元反弹可能引发金价回吐涨幅，2880美元支撑将面临新一轮考验。

中期来看，关税政策落地后的经济效应及地缘政治局势的演变，仍将是金价的核心驱动因素。现货市场的报价虽为期货走势提供了参考，但COMEX黄金的波动更多受投机情绪和资金流向主导。当前多空双方在2900关口的拉锯战尚未分出胜负，盘面方向性突破仍需等待更明确的催化剂。