迈科期货：美元指数短线止跌，贵金属震荡稍有回落

2025/3/11

一、财经要闻

　　1.周一美国三大股指遭重挫，道指跌2.08%报41911.71点，标普500指数跌2.7%报5614.56点，纳指跌4%报17468.32点。

　　2.国际油价全线下跌，美油4月合约跌1.67%，报65.92美元/桶。布油5月合约跌1.69%，报69.17美元/桶。

　　3.美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌9.98个基点报3.8833%，3年期美债收益率跌11.35个基点报3.888%，5年期美债收益率跌11.02个基点报3.9666%，10年期美债收益率跌8.42个基点报4.2112%，30年期美债收益率跌5.36个基点报4.5394%。

　　4.纽约尾盘，美元指数涨0.03%报103.93，非美货币多数下跌，欧元兑美元涨0.02%报1.0835，英镑兑美元跌0.32%报1.2880，澳元兑美元跌0.44%报0.6278，美元兑日元跌0.52%报147.27，美元兑瑞郎涨0.11%报0.8809，离岸人民币对美元跌198个基点报7.2633。

　　5.美国总统特朗普表示，原计划于4月2日对来自加拿大和墨西哥的部分商品征收的关税 “可能会增加”。将对加拿大木材和乳制品征收新的关税，其中或对乳制品征收250%的对等关税。

　　6.加拿大经济第一大省--安大略省政府当地时间3月10日宣布，即日起开始对输美电力征收25%的关税，作为对美国总统特朗普对加拿大商品征收关税的报复措施的一部分。安大略省表示，新征关税将使输往美国的电力每兆瓦时增加约10加元。此外，加拿大不列颠哥伦比亚省省长戴维·伊比宣布，将下架该省酒类商店内所有美国制造的酒精饮品。

　　7.摩根士丹利和高盛下调美国经济增长预期，强调关税政策及财政收缩对经济复苏形成长期阻力。其中，摩根士丹利将2025年美国GDP增长预期从1.9%下调至1.5%，高盛则从2.2%下调至1.7%。

　　8.欧元区3月Sentix投资者信心指数-2.9，预期-8.4，前值-12.7。

　　9.德国1月出口环比降2.5%，预期升0.5%，前值修正为升3.5%；进口环比升1.2%，预期升0.8%，前值修正为升2.7%。

　　10.日本1月基本工资同比上涨3.1%，创下自1992年10月以来最大涨幅。名义工资增速放缓至2.8%，连续37个月保持增长，但实际工资下降1.8%，表明物价上涨势头加速，日本央行进一步加息预期强化。

　　11.据乘联分会，2月全国乘用车市场零售138.6万辆，同比增长26%，环比下降22.8%。其中，新能源乘用车零售68.6万辆，同比增长79.7%，环比下降7.8%，零售渗透率49.5%。

　　12.乘联分会预计，2025年汽车报废更新可达500万辆，以旧换新预计可置换1000万辆。今年的新能源车产销预计1600万辆左右，带来2万多亿元的销售额。

　　二、基本面分析及结论

　　近期市场仍在交易美国经济短期衰退预期，特朗普对外关税政策推升了美国经济增长风险，风险资产价格承压，美股大幅下挫，美债收益率下行，美元指数窄幅震荡，如果美股进一步调整造成流动性风险，风险资产价格将进一步承压。昨日特朗普表示原计划4月2日对加拿大和墨西哥部分关税的范围可能扩大，加拿大对输美电力加征关税，仍处于博弈过程。两家机构下调2025年美国经济增长预期，进一步加剧美国经济增长风险。昨日晚间贵金属震荡有所回落，避险情绪影响钝化，关注短线经济走弱下的流动性风险情况。

　　结论：窄幅震荡，略有回落。沪金主力合约680附近转为短线压力，沪银主力合约8100附近转为短线压力。