重磅数据来袭，金价反弹结束还是摸高3000美元

中国黄金报 2025-03-11

3月3日当周，伦敦黄金价格开盘2873.62美元/盎司，最高2930.46美元/盎司，最低2858.83美元/盎司，收盘2911.26美元/盎司。北京黄金经济发展研究中心调查显示，市场人士认为本周国际金价震荡可能性较大。投票显示，有45%的读者看涨本周金价、25%看震荡、30%看空。

吴迪

本周多空分水岭2900美元

基本面方面，美国2月非农数据继续支撑美联储年内多次降息的预期，美元指数刷新4个月以来低位，但在鲍威尔重申不急于降息后有所反弹。美债收益率在鲍威尔讲话后持续拉升，对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.002%。由于避险资金流入和美国2月非农就业增长低于预期，国际金价周线恢复收阳。

从技术上看，当前国际金价在本周多空分水岭2900美元/盎司上方运行，说明短期走势上是多头占优，不过考虑到周线和月线随机指标于超买区形成死叉共振，或将限制国际金价大幅上涨，提醒投资者行情可能有冲高回落风险。

上行方面，阻力关注2942美元/盎司附近，若国际金价有效突破该位置，阻力调整至2972美元/盎司附近。下行方面，若国际金价跌破本周多空分水岭2900美元/盎司，周内行情或将从多头转向空头，届时支撑关注2869美元/盎司附近，若有效跌破该位置，支撑则调整至2828美元/盎司附近。

李跃锋

关注通胀数据对金价影响

本周关注特朗普关税政策、俄乌局势进展等重要因素，经济数据则重点关注美国2月消费者特价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI），这些数据将是美联储在3月议息会议前的最后一批重要数据。

此前非农数据加剧了市场对美国经济韧性的担忧，如通胀数据低于预期，可能会助长市场对美联储5月降息的预期，并帮助国际金价走高。相反，如果通胀数据高于预期，则国际金价难以积聚看涨势头，但对滞胀的担忧仍可能对国际金价形成支撑。

需要注意的是，由于美元指数在过去一周暴跌了3%以上，接下来任何价格指标的上扬都可能刺激美指反弹，造成国际金价波动。

技术上看，国际金价如能突破2934美元/盎司阻力位有望挑战历史高点，而刷新历史纪录将否定潜在的看跌图表形态，并发出恢复上升趋势的信号。支撑方面关注2891美元/盎司支撑位，关键支撑位在2832~2810美元/盎司区域。

洪杰

国际金价或仍有回调需求

从技术形态上看，国际金价短期不破新高仍有进一步回调需求，关注本周美乌谈判进展。下方支撑2830~2800美元/盎司区域，如下破支撑，短期有望迎来新一轮下跌行情，上方重点关注2970~3000美元/盎司区域压力。

周智诚

本周国际金银价格或维持震荡

最新就业数据进一步证实了美国就业市场正在疲软的趋势，美银首席策略师警告称，美国经济正站在悬崖边缘，一份糟糕的就业报告就可能将其推入衰退的“深渊”。

3月9日，美国总统特朗普在接受采访时淡化了近期因他征收并调整关税而导致的股市大幅波动，并称不能过分关注股市。特朗普还对政府关税政策进行辩护，拒绝排除美国经济因此陷入衰退的可能。整体看，地缘局势趋于平缓，但美国经济政策的不确定性和经济衰退阴影或仍将成为刺激国际金价运行的主要因素。

如国际金价能坚守2868美元/盎司甚至2900美元/盎司上方，则有望再度尝试冲击3000美元/盎司关口。国际金价上方阻力在2930美元/盎司、2950美元/盎司、3000美元/盎司关口。下方支撑位在2900美元/盎司、2868美元/盎司、2832美元/盎司，国际金价目前处于冲击3000美元/盎司整数关口过程中的阶段性回撤和震荡。本周预计国际金价在2870~2950美元/盎司之间震荡，先下跌后反弹的可能性较大。本周预计国际银价在32.8~31.6美元/盎司区间震荡。

刘世恺

市场不确定性增加 国际金价或高位震荡

美联储主席鲍威尔近期讲话释放多重信号，引发市场对降息预期的再次升温。尽管2月非农数据走弱，但鲍威尔强调不会过度反应单一数据，并重申在特朗普政策影响明朗前不急于降息。他认为本次关税政策影响不同以往，背后体现了对通胀大幅反弹的担忧。此外，鲍威尔表示零利率下限可能不再是基准情况，暗示美联储或维持中性利率水平，认为长期通胀预期至关重要。

本周即将公布的2月消费者物价指数（CPI）备受关注，市场预期通胀将有所回落。特朗普对加拿大、墨西哥加征关税政策落地后，市场对美联储降息预期升温。2月非农数据公布后，最新数据显示市场预期美联储最早于6月降息，全年或降息3次。

降息预期升温不仅源于关税政策兑现，更折射出市场对经济衰退的担忧。近期一系列数据表明美国经济增长放缓，贸易摩擦、财政紧缩、价格冲击等因素可能冲击经济增长，叠加就业数据走弱，进一步提振降息预期。若本周通胀数据强化降息预期，国际金价或将获得提振。

本周，乌克兰总统泽连斯基将访问沙特，乌美将在沙特举行会谈，矿产协议能否达成一致将成为影响后市贵金属价格走势的关键因素。特朗普表示，考虑对俄罗斯实施大规模制裁和关税，直至停火。俄罗斯的军事进展和美国的施压，都促使乌克兰尽早达成停火，而与美国的矿产协议无疑是关键。若本周会谈显示双方对矿产协议仍存在分歧，市场避险情绪可能继续升温，利好贵金属价格。反之，若协议取得进展，则可能缓解避险情绪，对贵金属价格构成压力。

综合来看，当前市场仍存在巨大的不确定性。特朗普关税政策的反复、俄乌局势的谈判进展及美联储何时再度开启降息，均存在不确定性，市场缺乏明确的方向性指引。预计国际黄金价格或将维持高位宽幅震荡走势。

国际金价或维持震荡回落

国际金价经过反弹后处于明显的横盘状态，市场等待3月美联储的利率决议，市场普遍认为3月将不降息。从技术上看目前位置有明显压制，预计本周国际金价或维持震荡回落，预计区间位于2920~2880美元/盎司之间。