商品日报（3月11日）：菜粕大幅上涨 烧碱跌超3%

新华财经北京3月11日电（郭洲洋、吴郑思）国内商品期货市场3月11日跌多涨少，其中菜粕主力合约涨超7%；集运欧线主力合约涨超3%；BR橡胶、生猪、液化气主力合约涨超1%。下跌品种方面，烧碱主力合约跌超3%；豆粕、棕榈油、豆二、豆一主力合约跌超2%；豆油、焦煤、PTA、菜油、对二甲苯、尿素、焦炭、瓶片、短纤、沥青主力合约跌超1%。

截至11日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1398.64点，较前一交易日下跌9.70点，跌幅0.69%；中证商品期货指数收报1928.16点，较前一交易日下跌13.38点，跌幅0.69%。

集运欧线低开高走 生猪增仓上涨触及年内新高

随着宣涨运价的航司队伍扩大，集运欧线市场情绪回暖，在经历了前一交易日震荡下探之后，11日集运欧线低开高走，终盘涨超3%，涨幅仅次于领涨的菜粕。消息面上看，10日盘后公布的最新运价现货指数环比回升6.1%，强化了市场对运价止跌回升的预期，对集运欧线近月带来支撑。同时，继马士基、赫伯罗特宣布上调4月运费之后，达飞轮船的4月上旬报价也出现上调，进一步提振了航运市场看多情绪。加上欧洲央行近期降息、德国出台经济刺激政策，对运价市场影响偏积极。往后看，集运欧线再度迎来“强预期”与“弱现实”的博弈，后续能否延续上涨或有待观察涨价的落地情况和需求端货量的回升情况。

生猪在经历了2月份低迷盘整之后，3月以来整体震荡走高。11日，生猪期货主力合约增仓收涨超1%，盘中触及去年12月中旬以来新高。近三个交易日来，生猪期货主力合约累计增仓近万手。在消费端需求逐步增加的背景下，养殖端近期出现惜售挺价，加剧了短期生猪市场的供需错配矛盾。具体分析来看，尽管气温回升令鲜品猪肉购销热度承压，但近期屠宰企业开工率仍出现小幅回升。与此同时，供应方面，卓创资讯的监测显示，时值月初，养殖企业出栏节奏放缓，生猪供应量相对有限。监测数据显示，截至3月8日当周，样本企业的日均出栏量为15.92万头，较2月底前一周下滑0.36万头，跌幅为2.21%。供减需增使得生猪市场短期错配矛盾显现，现货猪价稳中有涨。加之消息面近两日的利多加持，盘面猪价顺势攀高。不过，机构也提示，当前猪肉消费仍处淡季，需求复苏缓慢仍制约猪价上涨空间。

其他品种方面，我国对加拿大菜子油、油渣饼等加征关税的消息继续提振菜粕市场看多情绪，菜粕主力合约10日夜盘时段再度触及涨停。不过，豆粕的回落和短期利多消息的消化，令菜粕日内涨幅有所收窄，但仍以超7%的涨幅领涨商品市场。

烧碱跌超3% 油脂油料全线走弱

由于市场情绪的悲观，国际油价在隔夜市场下跌，3月11日，国内原油及化工品也普遍走弱。其中，烧碱主力合约以3.47%的跌幅领跌国内商品市场，为连续第六个交易日收跌。烧碱行业开工率维持高位，虽然库存小幅去化，但需求端，当前非铝需求还不能提供进一步支撑，而氧化铝冶炼厂目前利润水平较低，对烧碱采购热情愈发谨慎。展望后市，光大期货表示，液氯需求依旧疲软，厂家补贴价格也仍维持高位，局部补贴额度有所收窄，不利于烧碱成本支撑及企业负荷调整。整体来看，烧碱期货价格短期不具备趋势性行情，盘面或进入盘整阶段，后期关注氯碱装置检修情况、供需博弈情况，另需关注商品市场整体走势。

关税政策推动菜粕持续走高，但被带动上涨的其余油脂油料品种在失去进一步利多支撑后，今日全线回落，其中豆粕、棕榈油、豆二、豆一主力合约跌超2%；豆油、菜油主力合约跌超1%。美豆在隔夜市场下跌，南美大豆收割进度加快对豆类盘面形成压力。综合来看，西南期货预计，巴西大豆丰产并大量上市，国内大豆到港将逐步放量，短期大豆供应偏紧预期或趋于缓解，豆粕库存开始累升，价格短期或震荡略偏弱；豆油库存去化乏力，价格上行压力大。美豆进口关税推升大豆进口成本，油粕下方底部支撑逐步夯实，观望为主，回落后底部支撑区间或可考虑尝试做多。