美国经济担忧引发市场动荡 欧元和日元期权交易受宏观基金热捧

2025-3-11

　　在应对美国经济担忧引发的市场动荡时，宏观对冲基金越来越多地寻求把美元排除在外的外汇期权交易。

　　周一涉及欧元和避险货币日元的交易受到追捧。当日美国科技股创下2022年以来最大跌幅，而这两种货币轻松成为美国存托与结算公司（DTCC）交易量最大的货币，占比超半壁江山。

　　摩根士丹利策略师Zoe Strauss、David Adams等人在周一的一份报告中写道，期权数据显示欧元多头头寸处于2020年以来的最高水平。在德国候任总理默茨承诺为财政支出松绑后，欧元大涨。

　　美联储主席鲍威尔暗示美联储不急于降息可能也增强了欧元和日元交易的吸引力。与此同时，美国下月的关税威胁可能会让许多货币重新承压。

　　巴克莱银行驻新加坡亚洲外汇期权业务主管Mukund Daga表示，欧元兑亚洲货币和大宗商品货币的交易“引起了宏观对冲基金界的极大兴趣”。他看到对欧元兑澳元、加元和离岸人民币的兴趣升温。

　　野村国际驻伦敦高级外汇期权交易员Sagar Sambrani称，该行看到涉及欧元兑英镑和瑞士法郎的衍生品也很受欢迎。DTCC周一的欧元/美元期权成交量较3月5日触及的上周高点回落逾60%，而欧元/英镑期权在交易量中的占比升高。

　　涉及日元兑非美货币的交易需求也很大。

　　Sambrani表示，虽然日元走强的势头有所减弱，隐含波动率仍然很高，但股市的持续疲软进一步推动了对其他货币兑日元下行结构的兴趣。