美国1月职位空缺增加 但就业市场面临下行风险

2025-03-11

美国劳工部统计局(BLS)周二发布的《职位空缺与劳动力流动调查》(JOLTS)报告显示，美国1月份的职位空缺有所增加，劳动力市场仍表现出一定韧性。然而，由于市场对进口关税的不确定性和政府大幅削减支出的担忧日益加剧，未来就业需求可能趋于疲软，经济活动或将面临显著放缓的风险。

数据显示，截至1月底，美国职位空缺数量增加23.2万个，达到774万。而12月的数据被下修至750.8万，低于此前公布的760万。接受路透社调查的经济学家此前预计1月份职位空缺数量为763万。

自特朗普政府实施一系列贸易政策以来，美国企业和消费者信心受到严重冲击。特朗普对加拿大和墨西哥的关税政策反复无常，导致市场信心动摇。投资者纷纷抛售股票，使得股市回吐了自特朗普2016年11月胜选以来的所有涨幅。贸易紧张局势加剧了经济衰退的风险，令市场愈发担忧。

近期，特朗普政府进一步加大对华关税，将中国商品的税率提高至20%，并对钢铁和铝产品加征关税，同时威胁实施对等报复措施。面对外界对经济衰退的担忧，特朗普在上周日的采访中拒绝对经济前景发表评论。

特斯拉(TSLA.US)CEO马斯克主导的“政府效率部”(DOGE)实施了前所未有的大规模裁员，导致成千上万名政府雇员失业，以实现政府规模缩减和支出削减的目标。经济学家警告称，这些裁员和财政紧缩措施同样影响到了政府承包商，并可能进一步波及私营部门，加剧就业市场的紧张局势。

虽然2月份美国的就业增长依然稳健，劳动市场仍然存在诸多隐忧。例如，衡量失业率更广泛的指标——包括兼职求职者的失业率飙升至近三年半来的最高水平。此外，持有多份工作的劳动力占比达到了自2008年金融危机以来的最高点，反映出就业质量和稳定性正在下降。

JOLTS报告还显示，1月份裁员人数减少3.4万至163.5万，表明企业暂未大规模裁员，但招聘市场已显现疲态。1月份招聘人数仅微增1.9万，达到539.3万。面对经济前景的不确定性，雇主更倾向于维持现有员工，而非大举扩张。

在货币政策方面，美联储预计将在下周的会议上维持基准隔夜利率在4.25%-4.50%区间不变。由于经济前景持续恶化，金融市场普遍预计美联储将在6月份重启降息进程。今年1月，美联储已暂停降息，而自2023年9月开始的宽松周期以来，政策利率已累计下调100个基点。

此前，美联储在2022年和2023年曾大幅加息5.25个百分点，以遏制通胀。然而，随着经济增长放缓和劳动力市场承压，政策方向正在逐步转向宽松。未来数月，市场将密切关注美联储的政策动向，以判断美国经济是否会进一步放缓，甚至陷入衰退。