机构看金市：3月14日

新华财经|2025年03月14日

铜冠金源期货：金价上涨的持续性还有待进一步观察 当前不宜盲目追多

正信期货：避险需求仍将支撑贵金属中期上涨

银河期货：大幅冲高之后要注意回调风险

麦格理：金价突破3000美元后仍有很大上行潜力

【机构观点分析】

铜冠金源期货表示，周四国际贵金属期货继续上涨再创新高，COMEX黄金期货涨1.85%报3001.3美元／盎司，期金史上首次盘中涨破3000美元；COMEX白银期货大涨2.21%报34.49美元／盎司。关税威胁加剧，避险情绪抬升提振贵金属价格继续上攻，美元指数连续两日反弹，三大美股指齐创半年新低。昨晚公布的美国2月PPI超预期降温，环比零增长为七个月最小增幅，服务成本下降，但PPI中影响美联储青睐通胀指标的价格类别走强。对于3000美元关口的金价，其上涨的持续性还有待进一步观察，当前不宜盲目追多。

正信期货表示，短期来看，俄乌问题的和平之路使得避险情绪短期有所降温，然而解决的过程仍存反复，关注事件进展带来的扰动。此外，关税方面的不确定性会扰动贵金属波动加大。同时，美国服务业开始显著降温，在没关税的实质性冲击下美国通胀有望进一步下行，美联储降息空间增大，金融属性给贵金属提供下限支撑。但贵金属短期走势仍存一定不确定性，多空扰动下或表现为高位震荡，建议急跌长多。中期基本面角度来看，贵金属的利多逻辑仍未发生松动，在不确定性面前各国央行也将会增加贵金属的购买行为，避险需求仍将支撑贵金属中期上涨。

银河期货表示，总体上看贵金属目前仍然为强势，央行购金和美联储降息预期仍然是支撑的主要因素，地缘政治和关税方面的避险需求也构成助涨因素，但毕竟价格大幅上涨之后市场不排除调整可能，所以在大幅冲高之后要注意回调风险。

麦格理大宗商品团队周四（3月13日）更新了他们对2025年金价的预测，现在预计贵金属将在第三季度达到每盎司3500美元的高点。这家澳大利亚银行的新目标将与1980年1月黄金通胀调整后的历史最高水平相匹配。该机构分析师在报告中表示，迄今为止金价的上涨以及预期中的涨势，“主要是由于投资者和官方机构更愿意为其缺乏信贷或交易对手风险买单”。该机构表示，尽管目前名义金价已经达到历史高位，且持有黄金的机会仍相对较高，但考虑到包括美国在内的许多发达经济体具有挑战性的财政背景，预计金价可能会保持历史高位。同时，麦格理的分析师团队还表示，如果特朗普政府通过向美联储施压降息来挑战美联储的独立性，黄金的反弹将更加强劲。“要改变这种对黄金的结构性支持环境，可能需要市场对美国赤字的预期路径发生转变，和／或有积极的理由提高长期实际收益率。”该机构认为。