机构观点：金价在飙升至3000美元后可能盘整 后市看向3300美元

2025-03-18

黄金市场上周达到了一个重要的里程碑，金价飙升至每盎司3000美元以上，创下历史新高。尽管金价仍处于强劲的上涨趋势，但一位市场策略师表示，投资者应做好一些盘整的准备。

盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen在上周五发布的最新研究报告中表示，如果金价测试2956美元甚至2930美元的初始支撑位，他不会感到意外，因为投资者在这一被视为关键的心理价位上获利了结。

不过，他补充称，他认为市场的任何下跌都是买入机会，并重申其2025年的金价目标在每盎司3300美元。

Hansen指出，强劲的央行需求、全球利率下降和地缘政治不确定性是推动金价自2024年2月以来空前上涨的关键因素。他指出，金价在过去12个月已上涨了39%，自2025年初以来上涨了14%。

他解释说，自新年伊始以来，金价一直在加速上涨。特朗普总统颠覆了世界秩序，加剧了全球经济的不确定性和地缘政治动荡。他补充说，黄金市场正在酝酿一场完美风暴。

他说：“由此导致的股市调整，是由最近业绩斐然的公司主导的，这些公司现在面临着美国例外主义可能终结的局面，这促使海外和美国投资者寻求替代选择。这些因素加剧了滞胀风险（增长放缓、失业率上升和通胀加剧）可能迫使美联储放松金融环境。市场目前预计，到年底将有三次25个基点的降息，高于1月份的仅一次。”

Hansen指出，随着特朗普的贸易战和对进口商品征收关税给股市带来压力，西方对黄金的投资需求有所回升。今年以来金价上涨了14%，而标准普尔500指数则下跌了近4%。

他表示：“真正的资产基金经理，尤其是西方的，需要强劲的股市和经济放缓的恐慌才能重返黄金，而这正在发生。许多人在2022年退出，当时美联储加息使黄金的持有成本过高，但对滞胀导致融资成本降低的担忧正在吸引他们回归，尽管他们持谨慎态度。这种需求似乎很广泛，资金从股市转向美债和黄金等短期避险资产。”