广发期货：国际金价突破3000美元关口

2025/3/18

【行情回顾】

消息方面，白宫发言人宣称，美国总统特朗普一直都准备将在4月2日征收广泛的对等关税，并针对特定行业征收额外关税。

美国2月零售销售环比0.2%，预期0.6%，前值由-0.9%大幅下修至-1.2%，为2021年7月以来的最大降幅。除汽车外的2月零售销售值0.3%，预期值0.3%，前值-0.4%由修正为-0.6%。13个零售类别中有7个出现了下降，特别是汽车销售，汽油、电子产品和服装的销售额也有所下降。美国总统特朗普宣称，鲍曼将出任美联储负责金融监管事务的副主席，未来可能放松金融监管。

当地时间3月17日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄总统普京与美国总统特朗普的电话交谈正在就议程的主题进行准备，主要话题是调解乌克兰问题。

隔夜，在特朗普政府更广泛的关税冲击下，美国消费数据改善不及预期，关税政策影响居民收紧开支，房地产市场亦降温，此外中东地区地缘冲突再次升级，避险资金流入贵金属，金价收盘突破3000美元大关。国际金价开盘后整体呈现偏强震荡，欧盘中段价格大幅拉升逼近3000美元并在美盘时段企稳再创新高，收盘价报3000.65美元/盎司涨0.55%；国际银价美国消费疲软和油价下跌拖累表现不如黄金，收盘报33.848元/盎司微涨0.09%。

【后市展望】

贵金属上涨的驱动仍来自于美国关税政策、赤字风险带来衰退压力激发避险需求和“去美元化”给黄金储备配置的需求，全球央行和包括欧美金融机构持续购金的步伐对价格存在强劲支撑，金价年内高点有望达到3200美元（720元）。但需谨防俄乌停战和COMEX的高库存在一定程度可能对流动性的影响对造成阶段性抛压，金价再创新高在上行惯性下有望达到3000美元（700元）观察动能的持续性，短期多单建议继续持有，或等待适当回调后在买入。

白银方面，美国经济下行中长期可能影响白银价格，但短期有色板块等工业品走势和套利盘资金影响波动较大，关注美国关税政策对期现套利需求和库存的变化，银价在上涨趋势下有望摸高至34.8美元（8600元）的前高位置。

【资金面】

美国衰退风险加剧刺激部分机构配置黄金资产的意愿ETF持仓有望持续回升，白银ETF持仓同步上行。