中东紧张局势升级+关税担忧，金价再度刷新历史高位，美俄通话促成能源设施停火

2025-03-19

周三（北京时间3月19日），现货黄金交投于3032.87附近，金价周二再度创下历史新高至3038.16，中东紧张局势升级以及美国总统特朗普的关税计划导致贸易不确定性上升，推动对黄金的需求增加；美原油交投于66.65美元/桶附近，油价周二下跌约1%，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京讨论了结束乌克兰三年战争，暂停能源基础设施打击，可能会推动针对俄燃料出口的制裁放松。

道琼斯工业指数下跌0.62%，报41581.31点；标普500指数下跌1.07%，报5614.66点；纳斯达克指数下跌1.71%，报17504.12点。

日内重点关注

日本央行决议，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会，多位欧洲央行管委讲话。

股市

美国股市周二下跌，结束了连续两天上涨的走势，投资者在美联储货币政策决定前保持谨慎，同时评估特朗普总统关税政策的潜在影响。

美联储将于周三发布最新政策声明以及最新的经济预测摘要（SEP），市场普遍预计美联储将维持利率不变。

目前市场预计美联储今年将降息约60个基点，但多位美联储官员警告称，美联储不应过快降息，并表示他们将在观察关税对经济数据的影响后再做出政策调整。

Ingalls & Snyder高级投资组合策略师Tim Ghriskey表示：“关税问题存在很大的不确定性，包括关税的范围、对经济的影响、美联储最终可能放松政策的程度以及整体经济状况。市场有很多困惑，当股票没有上涨、公司没有扩张和盈利的真正机会时，人们就会感到恐惧。”

除了通胀担忧之外，由于消费品成本上升，美国2月份进口价格意外上涨。近期股市出现了一些企稳迹象，此前在经历了数周下跌后，标普500指数和纳斯达克指数较近期高点下跌逾10%，进入修正区间。蓝筹股道琼斯指数距离修正水平仅差2%多一点。

成长型股票受到的冲击最大，标普500成长指数盘中一度下跌2.2%。通信服务 下跌2.14%，成为标普11个主要行业中表现最差的。

白宫表示，俄罗斯总统普京和美国总统特朗普同意针对乌克兰的能源和基础设施目标寻求为期30天的有限停火，同时旨在推进更广泛和平计划的谈判将“立即”开始。

谷歌母公司Alphabet股价下跌2.2%，此前该公司表示将以约320亿美元收购Wiz，这是其最大一笔交易，该公司加大了对网络安全领域的投资。

芯片制造商英伟达股价下跌3.35%，公司首席执行官黄仁勳表示，该公司处于有利位置，能够应对人工智能（AI）产业的转变，业内企业正从训练 AI 模型转向从模型中获取详细答案。

特斯拉下跌5.34%，此前券商RBC将特斯拉股票的目标价从320美元下调至120美元，理由是市场对特斯拉完全自动驾驶定价和机器人出租车市场份额的预期降低。特斯拉股价今年以来已下跌近45%。

金市

金价周二上涨1%，创下纪录新高，锚定在3,000美元/盎司上方。中东紧张局势升级以及美国总统特朗普的关税计划导致贸易不确定性上升，推动对黄金的需求增加。

现货金上涨1.05%，报每盎司3,032.96美元，稍早高见3038.26美元。金价于3月14日首次突破3000美元。美国期金上涨1.2%，结算价报3,040.80美元。黄金去年表现出色，今年也保持了强劲势头，年初至今已上涨逾15%，并14次创下纪录新高。

MKS PAMP SA金属策略主管Nicky Shiels称：“中东紧张局势升级——以色列对加沙的哈马斯目标发动军事打击，这有可能破坏停火协议——为黄金注入了新的动力。”

以色列的空袭在加沙造成400多人死亡，给为期两个月的停火造成威胁。

与此同时，特朗普提出了一系列美国关税计划，包括2月生效的25%的钢铁和铝关税，以及他所称的将于4月2日实施的对等和行业关税。

投资者密切关注特朗普与普京的通话，以及美联储周三的货币政策决定。

白银上涨0.4%，至每盎司33.96美元，稍早触及10月底以来最高。铂金下跌0.1%，至999.15美元，钯金稳定在965.56美元。

油市

油价周二下跌约1%，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京讨论了结束乌克兰三年战争，这可能会推动针对俄燃料出口的制裁放松。

普京同意了特朗普的提议，即俄罗斯和乌克兰停止攻击对方能源基础设施30天。

布伦特原油期货下跌0.7%，结算价报每桶70.56美元；美国原油期货下跌1.0%，结算价报66.90美元。

一些分析师表示，即使美国和俄罗斯在乌克兰问题上达成停火协议，可能还需要很长时间才能看到俄罗斯能源出口大幅增加。

根据美国能源信息署（EIA）自1997年以来的数据，俄罗斯2024年的原油产量约为920万桶/日，低于2022年的近期高位980万桶/日和2016年的历史最高水平1,060万桶/日。

除了俄罗斯可能增加石油供应外，特朗普的贸易关税也令原油价格承压。经合组织（OECD）警告称，美国的关税将降低美国、加拿大和墨西哥的经济增长，并影响全球能源需求。

瑞穗能源期货主管Bob Yawger在一份报告中表示：“人们认为经济衰退的可能性越来越大，关税已成为对经济的头号威胁，对不同国家征收的多种关税将于4月2日生效。”

当天稍早，由于担心中东局势动荡可能减少石油供应，同时希望德国的经济刺激计划能够提振燃料的需求，原油期货触及两周最高。

美国石油协会（API）将于稍晚公布石油库存数据，EIA将于周三公布数据。分析师预测，在截至3月14日的一周内，美国原油库存增加约90万桶。

汇市

美元兑欧元周二下跌，此前德国议会批准了大幅增加支出的计划，美联储也开始了3月政策会议，这可能会为美国利率走势提供线索。

欧元上涨0.2%，报1.0945美元，盘中稍早触及1.0954美元，创10月10日以来最高。

德国议会周二批准了大规模增加支出的计划，摆脱了数十年的财政保守主义，希望恢复经济增长并扩大军费开支，开启欧洲集体防御的新时代。“德国乃至欧元区理清财政问题不仅早该如此，而且有助于中期看涨欧元，”Pepperstone高级研究策略师Michael Brown表示。

此前，有数据显示，3月份德国投资者信心改善程度超出预期，欧元也因此获得了支撑。

从更广泛的角度来看，由于投资者正等待主要央行（包括将于周三发布政策的美联储）的政策声明，周二的货币市场走势基本保持平静。

尽管分析师预计，在持续通胀担忧下，美联储将维持其货币政策立场，但投资者将关注美联储官员的新经济预测，以了解美联储如何看待特朗普政府政策可能产生的影响。

Brown表示：“我认为，SEP（经济预测摘要）将是最令人关注的方面，近期通胀预期可能会小幅上调，而增长预测则略有下调，尽管在不断变化的宏观前景下，这些预测背后的信心将不足。"

美元兑日元触及两周高位，随后涨幅收窄，当日基本持平于149.165日元，日本央行将于周三公布政策决定。 预计日本央行决策者将讨论不断升级的美国贸易战对日本经济构成多大风险。

在其他地方，澳元 在周一升至约一个月以来的最高点后，下跌0.4%至0.6358美元。

国际要闻

普京与特朗普通话要点总结

3月18日，据克里姆林宫消息，俄罗斯总统普京与美国总统特朗普举行了电话会谈。以下是俄美总统通话要点： ①特朗普提议俄罗斯和乌克兰在30天内放弃对对方能源基础设施进行打击，普京支持这一想法，并向军方下达了相应指示； ②俄方概述了关于可能停火的若干重要观点——必须停止强制动员和对乌克兰武装部队进行重新武装。通过政治和外交手段解决冲突的关键条件是彻底停止外国军事援助和向乌克兰提供情报信息； ③普京向特朗普证实，如果乌克兰士兵在库尔斯克州投降，俄联邦将保证他们的生命和适当待遇； ④俄罗斯和美国将成立解决乌克兰问题的专家组； ⑤普京告诉特朗普，19日俄罗斯和乌克兰将互换175名被俘人员。作为善意姿态，俄罗斯将向乌克兰移交23名正在俄联邦接受治疗的受重伤的乌克兰军人； ⑥俄美总统同意开始就制定有关黑海航行安全的倡议进行谈判； ⑦普京告诉特朗普，俄方准备共同寻找乌克兰问题解决方案，而这一解决方案应当是持久的； ⑧双方赞成根据对世界稳定的共同责任实现俄美双边关系正常化； ⑨普京和特朗普讨论了伊朗问题，反对伊朗威胁摧毁以色列； ⑩普京和特朗普讨论了可以建立合作的“广泛领域”； ?特朗普支持普京关于组织冰球比赛的想法。

泽连斯基证实将与俄方换俘 期待与特朗普通话

当地时间3月18日，乌克兰总统泽连斯基表示期待与美国总统特朗普通话，希望从特朗普那里了解其与俄罗斯总统普京通话的细节。他表示，普京向特朗普提出要求，是希望尽可能削弱乌克兰。此外，泽连斯基就库尔斯克局势表示，乌克兰军队仍驻扎在库尔斯克地区，“只要乌克兰需要这次行动，他们就会一直驻扎在那里”。泽连斯基同时证实乌克兰与俄罗斯即将进行换俘。（央视）

美国国防部将裁减6万个文职工作岗位

当地时间18日，美国国防部官员表示，国防部将裁减多达6万个文职工作岗位，但接受自愿辞职的人数不足2.1万人。（央视）

安大略省省长：美国计划于4月2日全面征收关税

加拿大安大略省省长道格·福特周二透露了上周四会见美国商务部长霍华德·拉特尼克时的更多消息。福特表示：“我可以告诉你他们的计划。他们将在4月2日对全世界征收全面关税。我们正在努力确保我们能够率先获得豁免，并且我们非常明确地告诉美国政府，我们认为这些关税将如何伤害美国人民。”

分析师认为俄罗斯石油出口难以迅速提高

许多分析师表示，即使达成停火协议，他们预计俄罗斯能源出口大幅增加仍需很长时间。石油经纪商PVM的分析师在一份报告中表示：“俄罗斯的化石燃料可能在某些阶段在没有制裁束缚的情况下大量恢复，但这并不意味着能源的充足供应将恢复。”根据美国能源信息署（EIA）自1997年以来的数据，俄罗斯2024年的原油产量约为每日920万桶，低于2022年近期高点的每日980万桶和2016年创纪录的每日1060万桶。

内塔尼亚胡称即使谈判恢复，也将加大对加沙的打击力度

以色列总理内塔尼亚胡在电视讲话中表示，以色列恢复对加沙地带的军事打击“仅仅是一个开始”，即使与哈马斯的调解谈判恢复，以色列的军事打击仍将加剧并持续下去。内塔尼亚胡誓言他的国家将实现战争目标，称“军事压力是解救人质的必要条件”。他补充道：“从现在开始，以色列将加大对哈马斯的打击力度，谈判也将在炮火中进行。”

英国政府拟通过削减福利支出每年节省数十亿英镑，改革措施引发争议

英国工党政府表示，将通过削减福利支出每年节省数十亿英镑，推出有争议的改革措施，引发了残疾活动人士的批评并导致首相基尔·斯塔默的执政党内出现意见分歧。3月18日，就业和退休金大臣Liz Kendall告诉下议院称，政府将收紧病残人士获得个人独立补助金(PIP)所必须满足的标准，这是一项旨在帮助残障人士日常生活的重要福利。

冯德莱恩：欧洲需增加国防开支 拥有强大防御态势

当地时间3月18日，欧盟委员会主席冯德莱恩发表关于欧洲防务的演讲，她表示，到2030年，欧洲必须拥有强大的欧洲防御态势，欧盟所依赖的安全架构不能再被视为理所当然。她强调，这意味着欧洲需要重新武装和发展能力，以拥有可靠的威慑力，首要任务是增加国防开支，必须发展大型项目并加强合作采购，必须购买更多欧洲产品。同时，欧洲还将与乌克兰成立联合特遣部队，协调军事支持。

国内要闻

多措并举稳住股市 增强居民消费意愿与能力

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》（以下简称《行动方案》）提到，拓宽财产性收入渠道。包括多措并举稳住股市，加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市堵点，丰富适合个人投资者投资的债券相关产品品种等。南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，资本市场是居民财产性收入的重要来源，以财产性收入为支点撬动消费潜能，展现了资本市场的枢纽地位和政策设计的系统性，这种资本市场与消费市场的联动设计，或将开启“财富效应—消费升级—产业转型”的新增长闭环，未来资本市场的政策着力点将在继续完善市场基础制度的同时，重点从提高上市公司质量、培育壮大中长期资金等方面，提升市场中长期回报水平，增强消费能力和消费意愿。