特朗普关税“蝴蝶效应“推高铜价破万元大关 全球贸易现抢运潮

 2025-03-20

美国总统特朗普针对工业金属的贸易保护政策再度引发市场巨震。随着其对铜进口展开调查的消息持续发酵，全球铜价近日突破每吨10,000美元的关键心理关口，伦敦金属交易所(LME)期铜价格周四盘中触及10,040美元/吨，创下近四个月新高。

据了解，这场始于上月的贸易动荡始于特朗普要求商务部调查美国铜进口状况，市场普遍将此解读为征收进口关税的前兆。贸易商为规避潜在关税，加速将铜材运往美国，导致其他地区供应趋紧。

上海紫金矿业投资副交易主管魏来指出："这是典型的关税预期引发的跨市场套利潮，货物被虹吸到美国，造成其他地区现货短缺，买盘情绪异常高涨。"

据悉，关税预期直接推高美国市场溢价：纽约商品交易所(COMEX)铜价年内暴涨27%，而主要反映国际市场的LME铜价涨幅仅14%。

巨大价差刺激全球贸易商开启"搬运模式"，据行业估算，超过10万吨铜正涌向美国港口。托克集团、嘉能可等大宗商品巨头已从亚洲紧急调拨库存，这种"铜材大迁徙"加剧了全球供应链紧张。

此次铜价风波是特朗普重塑全球贸易版图的最新注脚。继此前对钢铁、铝材征收25%关税后，其政府已对加拿大、墨西哥、中国等多个贸易伙伴加征关税，并计划从下月起实施所谓"对等"关税政策。

尽管美国商务部对铜进口的正式调查结论要到年底才能出炉，但高盛、花旗等机构预测，华盛顿很可能在2025年底前对铜材征收25%的进口税。

值得注意的是，当前LME铜价(9,999美元/吨)仍较历史峰值低约15%，但关税预期已使美国市场形成显著溢价。

分析人士警告，若关税落地，不仅将推高美国制造业成本，更可能引发全球铜材定价体系重构。这场由白宫保护主义政策引发的金属贸易战，正在重塑从矿山到终端制造的全产业链格局。