机构看金市：3月21日

新华财经|2025年03月21日

五矿期货：超预期的美国经济数据对贵金属形成短线的利空因素

中信期货：市场风险偏好回暖 黄金调整空间有限

东海期货：贵金属维持短期震荡上行，中长期继续看多思路

美国银行财富管理公司：当前金价或已经消化了市场的坏消息

FXStreet：金价在美联储会议后难以反弹，尽管地缘政治风险依然存在

【机构观点分析】

五矿期货表示，隔夜公布的主要美国经济数据偏强势，美国3月费城联储制造业指数为12.5，高于预期的8.5。美国3月15日当周初请失业金人数为22.3万人，小幅低于预期的22.4万人。超预期的美国经济数据对于金银价格形成短线的利空因素。在美联储降息周期具备确定性的背景下，对于贵金属应当维持多头思路，金银价格仍将存在强势的价格表现，重点关注白银在后续鲍威尔鸽派表态驱动中的上涨机会，在金银比价处于高位的背景下，其具备更大的价格弹性。

中信期货表示，市场风险偏好回暖，黄金调整空间有限。美联储维持利率不变并预计年内降息两次，提振全球市场风险偏好，特朗普与普京同意暂缓对乌克兰能源基础设施的攻击，俄乌冲突缓和的可能性增强，但美联储下调经济增长预期，显示贸易政策带来的潜在经济压力犹存。降息预期与避险需求支撑黄金。美联储6月降息概率上升至65%以上，使美元反弹受限，黄金受到避险买盘支撑，同时以色列在空袭加沙后展开地面行动，并威胁升级军事行动，进一步强化黄金的避险吸引力。

东海期货表示，美联储如市场预期维持利率不变，但美联储主席鲍威尔表示征收巨额关税等措施可能会减缓美国经济并加剧通胀。当前市场尚处于经济放缓的逻辑，这会增加黄金此类避险资产的吸引力。数据显示，上周美国初请失业金人数略有增加，劳动力市场保持稳定。中东局势突变，全球市场避险需求显著上升，为黄金上涨注入新的活力，整体对贵金属维持短期震荡上行，中长期继续看多思路，若出现一定幅度回调可陆续布局中长线仓位。

美国银行财富管理公司（USBWM）高级策略师Rob Haworth表示，目前黄金的风险在于，市场的不确定性不仅必须持续存在，而且必须升级以支撑更高的价格。Haworth具体解释称，在金价突破每盎司3000美元关口之后，预计市场已经消化了全球经济和美元的许多坏消息。“一旦市场度过了不确定性峰值，要么需要等待通货膨胀成为一个主要问题，要么需要看到美元出现某种永久性的疲软。”进一步，Haworth还认为，要想让黄金保持高于当前水平的涨幅，全球利率必须回到零，“但目前来看这不太可能。”

FXStreet网站在最新点评文章中表示，尽管美联储连续第二次会议将利率维持在4.25%-4.50%的区间，且美联储官员表示，将放慢量化紧缩的步伐，但黄金交易者未能推动价格上涨。与此同时，中东紧张局势加剧，但黄金未能从风险厌恶中受益。展望后市，预计黄金价格仍有望在稳定的实际收益率中反弹。该机构技术分析师表示，隔夜金价走势似乎形成了一个十字星蜡烛图，暗示金价在恢复上涨之前可能出现回调。加之相对强弱指数（RSI）处于超买状态，但预计将下滑至70的水平，这意味着市场的空头尚未完全退出。预计金价短线支撑在3000美元关口，一旦突破，下一目标将是2月20日的高点的2954美元，随后是2,900美元。相反，若金价向上突破3050美元，将为挑战3100美元铺平道路。