黄金今年已创下16个历史新高，地缘紧张助力，下周或有望剑指3100

2025-03-22

黄金价格周五下跌1%，因美元走强和获利回吐，不过地缘政治和经济的不确定性挥之不去，加上美联储降息预期，黄金价格连续第三周上涨。

在传统上，黄金被视为地缘政治和经济不确定时期的安全投资，通常在低利率环境中表现强劲。今年，黄金已创下16个历史新高，周四达到历史最高点每盎司3057.28美元。

Marex分析师Edward Meir说道，“市场正在稍事喘息。目前价位出现了一些获利回吐，而且美元今天走强，”

美国总统特朗普仍打算在4月2日实施新的对等关税税率。美联储周三一如预期维持指标利率不变，但表示年底前将进行两次25个基点的降息。

伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，交易员预计美联储今年将降息71个基点，至少两次降息，每次25个基点，其中7月降息已被完全消化。

美联储威廉姆斯周五表示，考虑到经济在前景高度不确定环境下的表现，美联储目前的货币政策恰到好处。

威廉姆斯在巴哈马举行的一次活动上发表的讲话中表示， “货币政策存在一定的不确定性”。“鉴于劳动力市场稳健，通胀率仍略高于我们 2% 的目标，当前适度限制性货币政策立场是完全合适的，”当前的货币政策设置也使美联储能够“根据影响其双重目标实现的不断变化的情况做出调整”。

美联储决策者周三维持指标利率目标区间在 4.25%-4.50%不变，并暗示他们仍预计会在今年晚些时候降息。

与此同时，美联储决策者承认，在特朗普政府政策变化不定的情况下，前景存在相当大的不确定性，他们预计这将至少在短期内推高通胀。

威廉姆斯在正式讲话中没有透露他对今年美联储政策的预期。他指出，2025年经济开局良好，并表示尽管通胀回落过程坎坷，但就业市场更加平衡，并不是价格压力的驱动因素。

展望未来，威廉姆斯表示，他认为经济增长放缓的部分原因是移民人数下降。但他补充说，“很难准确知道经济将如何发展。不确定性很高，可能出现多种情况，最终结果取决于财政和贸易政策以及地缘政治和其他方面的发展，”他说，并补充称“目前很难确定出现这些情况的概率。”

威廉姆斯还谈到了最近出炉的数据，这些数据往往表明短期内通胀预期将显著上升，而其他数据也表明，随着特朗普政府大幅精简联邦政府并削减开支，公众信心下降。

威廉姆斯说，“与疫情前相比，没有迹象表明通胀预期会变得失控，”他同时指出，“在过去两个月中，我们看到了短期通胀预期普遍上升的明显迹象”，但这种上升趋势并未延伸至长期通胀预期。“这一分析表明，家庭预计通胀冲击将在未来几年内逐渐减弱。”

威廉姆斯还对美联储在本周政策会议上宣布将放慢缩表步伐至可忽略不计的水平发表了看法。他说，“本周决定进一步放慢缩表步伐是该进程自然而然的下一步”。该进程使美联储的资产负债表规模缩减了逾 2 万亿美元。

威廉姆斯周五表示，评估特朗普政府贸易政策对经济的影响并非易事。威廉姆斯在巴哈马发表演讲后回答提问时表示，当谈到理解关税等因素对通胀和增长的影响时，“这实际上取决于这些政策变化的顺序和性质”。

此外，推动本周金价持续刷新历史高位的中东地缘局势或继续助力金价上行，据央视，以色列宣布对加沙的哈马斯组织发动海陆空袭击，以迫使对方释放剩余人质，此举意味着以色列放弃了为期两个月的停火协议，并全面发动了针对巴勒斯坦激进组织的空中和地面攻势。

据央视，当地时间3月21日，美国将向中东地区部署第二艘航空母舰，加强对胡塞武装的打击。这将是美国在过去六个月内第二次在中东派遣两个航空母舰打击群，中东局势或将在下周继续推动金价走高，加大金价波动。

总体来看，金价近期主要受到地缘紧张的推动，如果周末中东局势升级，加上各方都在为4月初特朗普的关税做出回应政策，且关于乌克兰的矿产协议存在重新谈判的可能，市场不确定性增加，金价有望剑指3100附近，再度刷新历史高位。