机构看金市：3月24日

新华财经|2025年03月24日

•申银万国期货：黄金维持偏强运行 但力度或有所放缓

•国投期货：金价不断刷新新高后警惕多头集中离场

•正信期货：美联储议息指明降息方向 贵金属上涨驱动仍在延续

•辰星公司：未来五年金价将回落至1820美元／盎司

•道富环球投资管理公司：未来几个月金价可能在3000美元附近交投

【机构分析】

申银万国期货表示，3月美联储继续暂停降息，同时放缓QT节奏，点阵图仍然预期全年降息2次。官员们上调了今年的通胀前景，同时下调了经济增长预测，短期滞涨担忧继续升温。不过QT节奏的放缓和鲍威尔的温和姿态给予市场想象，市场依然对未来更加宽松的前景抱有期待。特朗普政府方面的关税政策呈现反复摇摆，政策不确定性推升避险需求，市场对特朗普新任期政策的状态逐步由评估影响转向负面预期，叠加近期逐步疲弱的经济数据，衰退预期升温。不过美国经济数据未出现全面性走弱，关注度转移向未来景气类数据的表现。地缘方面中东和俄乌方面仍然充满不确定性，黄金维持偏强运行，但站上3000美元／盎司后继续上行力度或有所放缓。

国投期货表示，上周美联储点阵图显示官员们维持年内降息两次判断，不过鲍威尔强调经济不确定性和不急于调整利率立场。金价仍会围绕美国经济前景、特朗普关税政策以及俄乌谈判进展等因素博弈，金价不断刷新新高后警惕多头集中离场，维持多头思路但谨慎高位参与。

正信期货表示，上周美联储召开利率决议会议，美联储主席鲍威尔向市场释放了一些乐观信息，强化了金融市场关于联储年内乐观降息的预期，叠加俄乌问题和平解决仍存诸多坎坷，美俄元首通话未能取得停战的显著进展，金融属性和避险属性驱动贵金属价格进一步上涨，CMX黄金期货价格突破3000美元／盎司后面临一定分歧。总体来看，贵金属价格历史新高价位后各路资金分歧加大，但对冲基金多头持续增加。

美国投资公司晨星（Morningstar Inc.）首席美国市场策略师David Sekera表示，金价最终可能回落至每盎司1820美元左右，即2023年10月时触及的价位。Sekera称：“当我们观察黄金的时候，它在过去一年里有一个令人难以置信的上涨势头，但我看到的是市场上正在发生的事情，那些在历史上导致金价上涨的因素已经开始减弱。”

道富环球投资管理公司首席黄金策略师George Milling-Stanley表示，未来几个月金价可能在3000美元附近交投，因投资者对这一新的突破感到满意。他表示：“如果我们能在今年一段时间内渡过3000美元上方，我将对价格的可持续性更有信心。”尽管Milling-Stanley预计短期内不会出现新的纪录高点，但他也不认为有什么重大不利因素会导致价格大幅下跌。