特朗普关税强调“弹性”，美元触及逾两周最高，美国对委内瑞拉石油关税提振油价

周二（北京时间3月25日），现货黄金交投于3011.57附近，金价周一下跌，美元触及逾两周最高，投资者就美国总统特朗普在对贸易伙伴征收关税问题上更为谨慎的立场进行评估。美原油上涨，交投于69.19美元/桶附近，美国总统特朗普表示将对从委内瑞拉购买石油和天然气的国家征收25%的关税，提振了油价。

标普500指数周一收盘上涨1.76%，收于5767.57点。纳斯达克指数上涨2.27%，收报18188.59点，道琼斯工业指数上涨1.42%，收报42583.32点。

日内重点关注

股市

美股标普500指数周一大幅上涨，收于两周多来的最高点，受英伟达和特斯拉提振，这得益于特朗普政府可能对美国贸易伙伴的关税采取更温和措施的迹象。

据周末媒体援引政府官员的话报道，美国总统特朗普原计划于4月2日开始征收广泛的关税，但现在可能会排除某些特定行业的关税。周一，特朗普政府的一位官员警告说，情况仍在变化中，尚未做出最终决定。

投资者抢购受挫的科技股，英伟达涨幅超过3%，AMD大涨7%，使PHLX芯片指数上涨3%。

特斯拉大涨近12%，创11月初以来最大单日涨幅，收复了近期的部分急跌，这主要得益于美国可能缩减关税规模的乐观预期。标普500指数已从3月13日的近期低点回升了约4%，但仍比2月19日的历史最高收盘价下跌了约6%。

CFRA研究公司首席投资策略师Sam Stovall说："投资者略微松了一口气，但与此同时，他们对这种情况可能会持续多久持怀疑态度，这场人为调整的根源尚未消失，问题在于关税及其对经济增长、通货膨胀和企业利润可能造成的影响。”

多家公司以关税不确定性为由，下调了对未来几个季度的预测。截至上周五，伦敦证券交易所集团(LSEG)汇编的数据显示，2025年标普500指数公司的盈利预计将增长10.5%，比年初时的预估下降了3.5个百分点。

关注美国国内市场的罗素2000指数上涨2.55%，触及两周高位。被称为华尔街恐慌指标的CBOE市场波动率指数下跌1.8点，至一个月最低。美国股市交投相对淡静，各交易所累计成交136亿股，过去20个完整交易日的日均成交量为165亿股。

标普500指数11个板块中有10个板块上涨，非必需消费板块领涨，涨幅为4.07%，受特斯拉提振，通信服务板块紧随其后，上涨2.1%。

调查显示，美国企业活动在3月有所增加，但对进口关税和政府大幅削减开支的担忧与日俱增，继续给市场情绪和今年余下时间的前景构成压力。投资者正在等待本周的数据，包括周五将公布的个人消费支出（PCE）物价指数，这是美联储青睐的通胀指标。

金市

金价周一下跌，美元触及逾两周最高，投资者就美国总统特朗普在对贸易伙伴征收关税问题上更为谨慎的立场进行评估。现货金下跌0.6%，至每盎司3006.84美元。美国期金收低0.2%，结算价报3015.60美元。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示："我们已经创下了一个又一个纪录新高，现在市场只是在巩固这些涨幅，而美元走高也在一定程度上强化了这一点。”

金价今年以来已创下16个纪录新高，上周更是一度高见3057.21美元。美元 上涨 0.2%，触及逾两周最高。

特朗普上周五暗示，对于将于4月2日生效的对等关税将有一定的灵活性，预计这些关税将刺激通胀并阻碍经济增长。

美联储上周维持指标利率不变，并表示今年将降息两次，每次25个基点。

投资者目前正在等待周五的美国个人消费支出（PCE）物价数据，这是美联储青睐的通胀指标。

美国和俄罗斯官员在沙特阿拉伯举行会谈，希望朝着在乌克兰实现广泛停火取得进展，华盛顿希望在达成更广泛的协议之前达成一项单独的黑海海上停火协议。

现货白银下跌 0.3%， 至每盎司 32.94 美元，铂金下跌 0.5%， 至 969.77 美元，钯金下跌 0.7%， 至 951.10 美元。

油市

油价周一上涨1%，美国总统特朗普表示将对从委内瑞拉购买石油和天然气的国家征收25%的关税。

不过，油价涨幅受限，美国要求石油生产商雪佛龙公司在5月27日之前结束在委内瑞拉的石油业务和出口。特朗普最初要求该公司在从 3 月 4 日起的 30 天内结束相关业务。

以上两项措施合在一起减轻了雪佛龙的一些压力，同时也给委内瑞拉石油的其他消费者带来了更大的压力，尽管目前还不确定特朗普政府将如何执行这一关税。

布伦特原油期货收高84美分，或1.2%，结算价报每桶73美元；美国原油期货上涨83美分，或1.2%，结算价报69.11美元。

消息人士告诉路透，OPEC+将可能坚持其计划，在5月连续第二个月提高石油产量。而且，就结束乌克兰战争的谈判继续推进，这可能会增加俄罗斯对全球市场的原油供应。这些也限制了油价涨幅。

"委内瑞拉向全球市场的供应减少，给我们带来了一点供应冲击，“BOK Financial高级交易副总裁Dennis Kissler称。"因此，这绝对是一股看涨力量。”

特朗普上周五表示，在关税问题上将采取灵活态度，他任命的贸易负责人计划与中国对口官员进行磋商。特朗普周一表示，他将在不久的将来宣布对汽车、铝和药品征收关税。

美国和俄罗斯官员周一在沙特阿拉伯就乌克兰的广泛停火举行会谈，华盛顿的目标还包括在达成更广泛协议的同时达成一项单独的黑海海上停火协议。

Kissler补充称：对更多俄罗斯石油重返世界市场的担忧可能是我们看到的最大负面因素之一。

四位消息人士告诉路透，OPEC+将可能坚持其计划，在5月连续第二个月提高石油产量，因为油价稳定，而且该联盟计划迫使一些成员国减少产量，以弥补过去的过量生产。

汇市

美元兑欧元和日元周一跃升至数周最高，此前数据显示美国3月企业活动有所回升，且有报道称美国总统特朗普将对即将公布的关税采取灵活态度。

标普全球追踪制造业和服务业的美国综合采购经理人指数(PMI)从2月的51.6升至3月的53.5。读数高于50表明民间部门在扩张。

服务业是综合PMI上升的主要原因，部分归因于气温转暖。制造业在连续两个月增长后又滑入萎缩区间。

ForexLive 首席汇市分析师Adam Button称："总体而言，服务业是美国经济中更为重要的组成部分，因此我认为这是一个好消息。”

美元兑日元上涨，《华尔街日报》和彭博新闻稍早报道，特朗普很可能在4月2日实施对等征税时排除一系列针对特定行业的关税。

特朗普周一表示，他将在不久的将来宣布对汽车、铝和药品征收关税。Button称："每个人最初都对关税的范围和规模感到震惊，但最近市场的看法更加谨慎了。“

美元兑日元纽约盘尾上涨0.82%，报150.54日元，稍早曾触及150.75日元的3月3日以来最高。该货币对的走势追随美债收益率上升的趋势，10年期美债收益率 周一上涨8.3个基点，至4.335%。

今年大部分时间里，美元一直承受着压力，市场对特朗普将迅速出台有利于增长的政策的假设转变成了对贸易关税实施和最终影响的担忧。

美国商品期货交易委员会(CFTC) 上周五公布的数据显示，投机客上周对美元转为净看跌，为10月以来首次。

欧元兑美元下跌0.09%，至1.0804美元，稍早触及1.078美元的3月7日以来最低。

调查显示，欧元区3月企业活动成长速度为七个月来最快，受助于制造业长期低迷有所缓解，不过服务业成长放缓。

英镑兑美元微涨0.04%，报1.292美元，英国财政大臣里夫斯本周晚些时候将公布春季预算案。

土耳其里拉兑美元小幅下跌，报约38里拉。土耳其法院周日以贪腐罪名将伊斯坦布尔市长伊马姆奥卢关押候审，此举引发土耳其十多年来最大规模的抗议活动。伊马姆奥卢为总统埃尔多安的主要政治对手。
市场也在关注潜在的黑海停火协议，美国和俄罗斯官员周一在沙特阿拉伯举行磋商。

国际要闻

美将对购买委内瑞拉能源国家征收25%关税 委外交部：坚决反对

当地时间3月24日，委内瑞拉外交部发布公告称，坚决反对美国政府对与委内瑞拉进行石油和天然气贸易的国家征收25%的二级关税。公告表示，美国总统特朗普单方面加征关税是一种新侵略行为，公然违反了《关贸总协定》等国际贸易规则。委内瑞拉将在国际机构采取一切适当行动，维护自己的权利，并谴责这一新的违反世界经济秩序的行为。（央视）

持续超12小时 美俄利雅得会谈终于结束

当地时间24日晚间，俄罗斯和美国代表团在沙特利雅得的会谈结束。谈判持续了超过12个小时。当地时间24日，俄罗斯和美国代表团在沙特阿拉伯首都利雅得举行会谈。据此前消息，俄方将此次会谈称为“专家级磋商”。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫23日则表示，两国将主要讨论俄总统是否同意恢复黑海粮食协议倡议这一议题。而美国总统国家安全事务助理华尔兹23日在接受媒体采访谈及俄乌冲突时表示，在特朗普与普京通话后，双方达成了针对空中基础设施的停火协议。他称，美国将讨论黑海的海上停火，以便双方能够恢复粮食、燃料运输，并重启黑海地区的贸易往来。接着，美国将着手讨论实际的前线停火问题以及更广泛的、永久性的和平方案。（央视）

亚特兰大联储行长：预计今年仅降息一次 关税阻碍通胀回落进程

亚特兰大联储行长Raphael Bostic表示，他现在认为今年可能只降息一次，而不是两次，因为关税上调阻碍通胀回落进程。“我调整为一次主要是因为我认为通胀将非常不稳定，不会大幅且明显地向2%的目标迈进，”Bostic周一在亚特兰大接受采访时表示。“由于这被推迟，我认为适当的政策路径也将不得不被推迟。”Bostic现在预计，通胀将在2027年初的某个时候回到美联储2%的目标水平。这与美联储上周政策会议上发布的预测一致。官员们曾在9月预计会在2026年实现这一目标。

特朗普称将在未来几天宣布对汽车、木材和芯片征收额外关税

当地时间24日，美国总统特朗普表示，将在未来几天宣布对汽车、木材、芯片征收额外关税。特朗普还表示，可能对多国减免关税征收。自特朗普今年1月入主白宫以来，美国对主要贸易伙伴频频挥舞关税“大棒”，招致相关国家采取反制措施以维护自身利益。

特朗普经济顾问淡化关税短期影响，强调结构转型才是挑战

美国总统特朗普的经济顾问委员会主席Miran淡化关税上调会对美国经济造成短期损害的观点，称更大的挑战是如何将经济从公共部门重新转向私人部门。“我不认为关税会带来实质性的短期痛苦”，他表示，短期阵痛将来自经济从政府转向私营部门。过去两年新创造的就业岗位中，有很大一部分来自公共部门，这对经济造成了扭曲，需要加以修正。关税形势“正在发展……总统及其团队正在考虑各种选项。”

特朗普对内阁重申希望美联储下调利率

美国总统特朗普在内阁会议上再次呼吁美联储降息。他说，“总体而言物价正在下跌，能源价格下行，我希望美联储降息，你们会看到利率下降的”。特朗普上周在社交媒体发帖称，鉴于计划中的关税对经济造成的可能冲击，美联储降息会好得多。

模型显示美国债务上限最早可能在7月中旬被突破

美国两党政策中心表示，周一发布的模型显示，如果国会不采取行动，美国可能会在7月中旬至10月的某个时间突破债务上限。该机构还提到，虽然可能性很小，但如果今年的税收收入低于预期，所谓的“X日”在6月初到来的可能升高。美国财政部尚未预测到X日会发生在哪一天，即联邦政府无权行使支付职能。华尔街估计“X日”最早将在5月末到来（法国巴黎银行预估），最晚可能出现在8月末或第三季度（美国银行、巴克莱、道明证券等机构预测）。

国内要闻

商务部部长王文涛会见苹果公司首席执行官库克

3月24日，商务部部长王文涛会见美国苹果公司首席执行官库克。双方就苹果公司在华业务发展、中美经贸关系等议题进行了交流。王文涛表示，中国经济展现了强大的韧性和活力，已经成为创新发展的热土。中国坚定不移扩大对外开放，向外资企业提供公平竞争环境，支持外资企业产品公平参与以旧换新等扩消费政策。欢迎苹果公司扩大在华投资，深度融入中国市场，共享发展机遇。（商务部）

2月中国电动汽车品牌在欧整体销量超过特斯拉

市场研究机构JATO Dynamics周一报告称，今年2月份，中国电动汽车品牌整体销量超越特斯拉——比亚迪和极星分别实现94%和84%的增长，销量突破4000辆和2000辆；小鹏交付超1000辆，零跑近900辆。不过吉利旗下沃尔沃和上汽名爵纯电车型销量分别下滑30%和67%。2月欧洲整体车市微降3%至97万辆，但纯电动车注册量逆势增长25%。