迈科期货：美元指数反弹，贵金属略有调整

2025/3/25

一、财经要闻

　　1.美国三大股指全线收涨，道指涨1.42%报42583.32点，标普500指数涨1.76%报5767.57点，纳指涨2.27%报18188.59点2.美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨8.65个基点报4.0324%，10年期美债收益率涨8.26个基点报4.3346%，30年期美债收益率涨6.98个基点报4.6627%。

　　3.纽约尾盘，美元指数涨0.15%报104.31，非美货币表现分化，离岸人民币对美元跌57个基点报7.2636。

　　4.美国3月标普全球制造业PMI初值49.8，为3个月以来新低，预期51.8，2月终值52.7；服务业PMI初值54.3，预期50.8，2月终值51；综合PMI初值53.5，2月终值51.6。

　　5.欧元区3月制造业PMI初值48.7，为26个月以来新高，预期48.2，2月终值47.6；服务业PMI初值50.4，预期51，2月终值50.6；综合PMI初值50.4，预期50.8，2月终值50.2。

　　6.德国3月制造业PMI初值48.3，为31个月以来新高，预期47，2月终值46.5；服务业PMI初值50.2，预期51.6，2月终值51.1；综合PMI初值50.9，预期51，2月终值50.4。

　　7.法国3月制造业PMI初值48.9，为26个月高点，预期46.4，2月终值45.8；服务业PMI初值46.6，预期46.3，2月终值45.3；综合PMI初值47，预期46.5，2月终值45.1。

　　8.英国3月制造业PMI初值44.6，为18个月以来新低，预期46.4，2月终值46.9；服务业PMI初值53.2，预期50.9，2月终值51；综合PMI初值52，预期50.3，2月终值50.5。

　　9.印度3月制造业PMI初值57.6，预期57，2月终值56.3；服务业PMI初值57.7，预期59.4，2月终值59；综合PMI初值58.6，预期59，2月终值58.8。

　　10.日本3月制造业PMI初值为48.3，2月终值为49；服务业PMI初值为49.5，2月终值为53.7；综合PMI初值为48.5，2月终值为52。

　　11.美国总统特朗普宣布，将对购买委内瑞拉石油和天然气的国家征收25%的关税，相关关税将于4月2日生效。特朗普还表示，将在未来几天内宣布对汽车、木材和芯片等商品实施额外关税。可能会对许多国家给予关税豁免。希望美联储降低利率。

　　12.多名知情人士透露，美国政府希望在4月20日之前促成俄罗斯和乌克兰的停火协议。但白宫承认，由于俄乌双方立场仍存在巨大分歧，这一时间表可能会延后。

　　13.亚特兰大联储主席博斯蒂克在接受采访时表示，他目前预计今年只会降息一次。这低于他之前预期的两次降息。博斯蒂克表示，他改变了自己的预测，因为他认为今年的通胀回落进程将“非常颠簸”。他还表示，企业开始预期通胀会上升。

　　14.日本央行行长植田和男表示，如果市场操作需要，他不排除卖出该行所持日本国债的可能性。央行将继续执行合适的政策以实现2%的通胀目标。日本央行副行长内田真一表示，若经济展望实现，将上调利率。

　　二、基本面分析及结论

　　昨日公布的欧美3月份PMI指数初值，显示经济增长继续分化。美国制造业PMI指数为3个月以来新低，但服务业PMI指数显著回升，带动综合PMI指数回升，由于前期美国零售销售数据偏弱带动消费预期走弱，所以此次服务业PMI指数走高，提振了市场情绪，美元指数和美债收益率上行，美股上涨。欧元区则表现为制造业走高以及服务业走低，同样表现分化，欧美经济仍然面临瘸腿状态，整体并不强劲。关税风险方面，特朗普表示未来几天宣布对汽车、芯片、木材关税，部分国家获得豁免，相较上周前期的紧张情绪，对部分国家的豁免使担忧情绪稍有缓解。

　　结论：贵金属短线震荡调整。沪金主力合约关注700短线支撑，沪银主力合约关注8200一线得失。