全球贸易局势风云诡谲 欧洲央行官员集体“观望”四月利率动向

 2025-03-25

在欧洲央行下一次政策会议前夕，多位管委会成员正采取观望态度。来自爱沙尼亚、斯洛伐克和克罗地亚的官员均指出，全球贸易紧张局势带来了巨大不确定性。

“四月会议将极具看点，”斯洛伐克央行行长Peter Kazimir周二表示，“市场预期已经明朗，但我必须强调，无论是进一步降息还是维持现状，我都持开放态度。”

他在一次采访中补充道：“今天我不会透露个人倾向——我们需要等待数据。所有人都在热切期待一季度和三月的经济数据，特别是通胀及其构成指标。对我们而言，服务业通胀将是最关键的考量因素。”

爱沙尼亚央行行长Madis Muller则认为，自三月议息会议以来，支持四月降息的理据并未增强。他表示不能排除暂停货币宽松的可能性，主要变数在于美国关税政策和欧洲防务开支。

鉴于当前高度不确定的环境，Muller强调，“我确实认为，在做出下一次利率决定前，至少应该暂停脚步，根据新数据评估所有这些因素的影响，这可能是合理做法”。

Muller表示，借贷成本已不再制约经济和投资，表明利率已达到所谓中性水平。这一判断也得到了Kazimir的认同。

“性利率并非一个具体点位，而是一个区间，”这位斯洛伐克官员表示，“当前利率水平已处于中性区间范围内。”

克罗地亚央行行长Boris Vujcic将下月会议形容为“完全开放的局面”。

“我们将等待更多数据，然后在四月决定行动方向，”他在一次会议间隙表示，“目前我认为这完全是个开放性问题。”

自去年六月以来连续六次降息25个基点后，市场认为再次降息的可能性犹如抛硬币。而政策制定者对4月17日的决策基本上没有明确表态。部分原因在于美国总统特朗普计划于4月2日宣布的对等关税措施及其尚难预料的全球影响。

Kazimir称：“世界正以惊人速度变化，在某些领域，未来三周可能如同人间地狱。我指的是贸易战和其他冲突——局势非常复杂。”

高盛首席欧洲经济学家Jari Stehn在接受采访时表示：“关税及随之而来的报复措施会推高通胀——这是相当直接的传导机制。但考虑到增长疲软且对通胀只是一次性影响，我们认为这并非欧洲央行真正需要担忧的问题。正因如此，尽管官员表态模糊，我们仍预期四月会再次降息。”