避险需求支撑金价，伊朗对谈判持开放态度，俄乌海上和能源停火限制油价涨幅

周三（北京时间3月26日），现货黄金交投于3021.38附近，金价周二上涨，受避险需求支撑，美国总统特朗普下周将宣布的关税计划不确定，可能会刺激通胀；美原油上涨，交投于69.30美元/桶附近，油价周二涨跌互现，俄罗斯和乌克兰之间的海上和能源停火抵消了因美国威胁对购买委内瑞拉石油的国家征收关税而导致全球供应收紧的担忧。

标普500指数周二收盘上涨0.16%，收于5776.65点。纳斯达克指数上涨 0.46%，报 18271.86 点；道琼斯工业平均指数上涨 0.01%，报 42587.50 点。

日内重点关注

股市

美国股市周二收盘走高，苹果公司上涨，英伟达下跌，投资者评估了消费者信心数据，并押注特朗普政府下周将采取更加灵活的贸易政策立场。

美国总统特朗普周一表示，汽车关税即将出台，但他暗示并非所有提议的关税都会在4月2日的宣布中实施，而华尔街正密切关注这一宣布。

Baird投资策略师Ross Mayfield表示："我不认为我们能得到市场所希望的那种清晰度，但投资者渴望在这方面获得任何形式的清晰信息。在某种程度上，如果他们能得到一些，这将是重要的一天。"

受特朗普关税将助长通胀并损害经济增长的担忧影响，标普500指数2025年迄今下跌了约2%，有望录得2023年6月以来的首个季度下跌。

评级机构穆迪周二表示，随着预算赤字扩大和债务负担能力下降，美国的财政实力可能持续多年下滑。

另一份报告显示，消费者信心指数下滑，3月份降至92.9，为2021年2月以来最低。

苹果上涨了1.4%，帮助纳斯达克指数收高，而英伟达下滑了0.6%。

电动汽车制造商特斯拉股价上涨 3.45%，延续了前一天 12% 的涨势。该公司 2 月份在欧洲的市场份额继续萎缩，销量连续第二个月下滑，尽管欧洲大陆的电动汽车注册量总体上有所增长。

在标普 500 指数的 11 个行业指数中，有七个上涨，其中通信服务领涨，涨幅为1.43%，其次是非必需消费品，涨幅为 0.98%。

美联储理事库格勒表示，美联储的利率政策仍然具有限制性，但在使通胀率回到 2% 目标方面的进展已经放缓。纽约联储主席威廉姆斯表示，企业和家庭对未来经济的 "不确定性加剧"。

在本周计划公布的一系列经济指标中，美联储首选的通胀指标--个人消费支出物价指数将于周五公布。

金市

金价周二上涨，受避险需求支撑，美国总统特朗普下周将宣布的关税计划不确定，可能会刺激通胀。现货金报每盎司3021.88美元，上涨0.3%。美国期金收高0.3%，结算价报3025.90美元。

CPM Group执行合伙人Jeffrey Christian称：投资者对世界形势感到担忧，尤其是美国的政策，因此他们买入黄金作为替代资产，因为他们担心美国政府可能会让世界陷入全球性衰退。

今年以来金价已上涨超过15%，并于3月20日创下3,057.21美元的纪录高位。特朗普表示，并非他威胁的所有关税措施都将在4月2日实施，一些国家可能会获得减免。英国《金融时报》称，特朗普正在考虑下周分两步实施关税制度。

人们普遍预计，特朗普的关税政策将拖累经济增长，引发进一步的贸易紧张局势，并推高通胀。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他预计指标利率到年底时只会下调25个基点，美联储上周决定维持利率不变，同时暗示今年晚些时候将降息50个基点。

投资者目前正在等待将于周五公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数，以寻找有关美联储进一步政策动向的暗示。

美国表示已分别与乌克兰和俄罗斯达成协议，以确保黑海航行安全，并禁止两国对彼此的能源设施实施打击。

现货白银 上涨1.9%，至每盎司33.61美元；铂金上涨0.5%，至978.15美元；钯金上涨0.4%，至955.0美元。

油市

油价周二涨跌互现，俄罗斯和乌克兰之间的海上和能源停火抵消了因美国威胁对购买委内瑞拉石油的国家征收关税而导致全球供应收紧的担忧。

布伦特原油期货收高0.03%，结算价报每桶73.02美元。美国原油期货下跌0.16%，结算价报 69 美元。

美国周二与乌克兰和俄罗斯达成协议，俄乌同意在黑海停火并暂停对能源设施的袭击，华盛顿还承诺推动解除对莫斯科的一些金融制裁。

基辅和莫斯科都表示将依靠华盛顿来执行协议，同时对对方是否会遵守协议表示怀疑。

Price Futures Group高级分析师Phil Flynn称："如果俄罗斯和乌克兰停火，可能会为减少对俄罗斯石油的制裁打开大门。”

在美国总统特朗普宣布对从委内瑞拉进口石油和天然气的国家征收25%的关税后，两大指标原油周一均上涨了1%以上，石油是委内瑞拉的主要出口产品。

与此同时，四位消息人士告诉路透，OPEC+可能按照既定计划，在5月连续第二个月提高石油产量，因为油价稳定，而且该联盟计划迫使一些成员国减少产量，以弥补过去的超配额生产。

汇市

美元兑日元周二走软，兑欧元持稳，因美国总统特朗普计划征收关税的不确定性令交易员保持谨慎。此前一天，由于对特朗普在实施进口关税方面可能表现出灵活性的乐观情绪，美元曾出现反弹。

Monex USA外汇交易员Helen Given表示，"今天（周二），全球的交易模式更倾向于规避风险，而昨天（周一）则更具风险偏好，并指出周一的市场波动“基本上只是基于一些新闻标题，而并无实质依据。”

特朗普周一表示，并非所有威胁征收的关税都将在4月2日实施，一些国家可能会获得减免。

由于担心关税会导致美国经济放缓，也会重燃通胀，美元走软。然而，对关税不会像人们担心的那样糟糕的乐观情绪升温，帮助美元在过去几周里企稳。

周一，标普全球公布的美国服务业采购经理人指数（PMI）初值显示，服务业强于预期，这帮助抵消了人们对美国经济近期面临萎缩的担忧。

但周二的数据显示，3月份美国消费者信心连续第四个月下降，家庭对未来的悲观程度为12年来最高。

美元下跌 0.58%，至 149.81 日元，稍早曾触及三周高点 150.94。这一利率敏感货币对的走势是在美国公债收益率日内走低的情况下出现的。

日本央行周二公布的1月份会议记录显示，日本央行决策者在决定将短期利率上调至17年来的最高点后，讨论了进一步加息的步伐。

上周，日本央行维持利率稳定，并警告全球经济不确定性加剧，暗示进一步加息的时机将在很大程度上取决于美国关税的影响。

欧元在震荡交投后变化不大，早些时候，一项调查显示，3月份德国企业士气上升，企业预计欧洲最大经济体在经历两年萎缩后将出现复苏，这提振了欧元。

与此同时，法国央行行长维勒鲁瓦德加洛对一家德国报纸表示，欧洲央行仍有进一步降低利率的空间，2.5%的存款利率可能在夏季结束前降至2%。

欧元尾盘下跌 0.02%，报 1.0798 美元。早些时候曾触及 1.0774 美元，为 3月 6 日以来的最低水平。本周晚些时候和下周一的月末和季末头寸调整可能会提振美元。

商品期货交易委员会周五的数据显示，投机者上周对美元转为净看跌，这是自10月份以来的首次。

在澳洲政府周二推出新的减税措施并宣布其他生活费用减免措施，大力挽回不满的选民之后，澳元攀升。澳元尾盘上涨 0.19%，报 0.6296 美元。

英镑上涨0.19%，报1.2943美元，交易员们期待着周三发布的春季声明，预计英国财政大臣里夫斯将在声明中削减政府开支，以符合财政规定。

交易商也在关注俄罗斯和乌克兰之间可能达成和平协议的谈判。美国周二与乌克兰和俄罗斯就黑海休战和暂停对能源设施的袭击达成了协议，华盛顿还承诺推动取消对莫斯科的一些金融制裁。

国际要闻

美共和党接近达成减税计划 着眼于债务上限协议

美国共和党（参众两院）领导人表示，他们正接近就延长特朗普2017年减税和提高债务上限的计划达成一致，国会希望在5月底之前批准一项经济方案。美国众议院议长约翰逊周二在财政部举行会议后对记者表示：“我不想走在参议院将要做的事情前面。但听起来我们的分歧不会太远，这是一件好事，所以我们将能够采取行动。”约翰逊指出，参议院正在“转向”支持将提高债务上限作为立法的一部分。参议院多数党领袖图恩表示，他相信围绕债务上限计划“正在形成共识”，这一问题数周来一直是参众两院之间的关键症结。本月早些时候，众议院通过了一项计划，要求将提高债务上限作为税收立法的一部分，但参议院共和党人对这一想法的接受速度很慢。在税收法案中加入有关债务上限的措辞，给共和党带来了压力，要求他们在联邦债务上限被突破之前通过立法。

美国财政部计划大规模裁员 响应政府效率部的缩编倡议

根据美国财政部官员提交的法庭文件，财政部正在计划大规模裁员，响应马斯克领导的政府效率部(DOGE)推动缩减联邦政府雇员规模。财政部正在确定最终裁员方案，落实总统特朗普签署的有关实施DOGE倡议的行政令。根据法庭文件，这些计划将针对财政部下属各个机构进行定制，在不少情况下将通过裁员来削减大量岗位。美国财政部下属国税局、财政服务局、铸币局和货币监理署等机构，雇员总数超过10万人。财政部长贝森特曾强调，DOGE计划的重点是提高公共部门的效率。

俄乌30天内禁止攻击能源设施 俄方公布清单

当地时间3月25日，克里姆林宫网站发布了俄罗斯与美国商定的禁止攻击的俄乌双方的能源设施清单。清单包含：炼油企业，包括泵站在内的石油、天然气管道和油气存储设施，发电站、变电站、变压器、配电器等发电和电力传输基础设施，核设施，水电站大坝。自2025年3月18日起的30天内，禁止攻击上述类别的俄乌能源设施。相关协议可以延长，任何一方违约时另一方可退出协议。

伊朗外长：与美方间接谈判的通道是开放的

据伊朗伊斯兰共和国通讯社3月24日报道，伊朗外长阿拉格齐重申，伊朗与美国“间接谈判的通道是开放的”，但伊朗不会同美国进行直接谈判，除非美国政府调整其对伊政策。（央视）

俄公布沙特会谈成果：黑海航行安全协议将在撤销对俄部分制裁后生效

当地时间3月25日，俄罗斯克里姆林宫网站发布了有关俄美专家组沙特会谈主要成果的声明。声明称： 1.按照俄美总统达成的协议，双方商定将确保“黑海倡议”的落实，其中包括保证黑海水域航行安全，不采用武力，不允许将商船用于军事目的，将采取必要的措施管理对船只的检查。 2.美方将促进俄罗斯恢复向国际市场出口农产品和肥料，降低海运保险费用，扩大完成相关交易所涉及的港口和支付系统范围。 第1点和第2点将在以下条件下生效：取消针对确保完成国际粮食（含鱼类产品）和肥料贸易的俄罗斯农业银行和其他金融组织的制裁性限制，将其纳入SWIFT系统，完成相关账户开设；取消对贸易投资行为的限制；取消对粮食（含鱼类产品）、肥料生产和出口商的制裁限制，取消针对相关保险公司的限制；取消针对从事粮食（含鱼类产品）和肥料贸易的俄罗斯船只的港口服务限制及对俄方船只的制裁；取消向俄罗斯供应农业机械和其他与粮食（含鱼类产品）、肥料生产相关商品的限制。 3.俄美两国同意制定具体措施，以落实双方元首达成的自2025年3月18日起的30天内禁止攻击俄乌能源设施的协议。该协议可以延长，任何一方违约时另一方可退出协议。 4. 俄美欢迎第三方国家为落实能源和海运领域协议提供善意协助。 5. 俄美双方将继续致力于实现稳固和持久的和平。（央视）

美国消费者信心指数跌至四年以来最低水平 通胀预期大幅升高

3月美国消费者信心指数降至四年来最低水平，在关税不断升级的背景下，通胀和经济前景令人们感到担忧。世界大型企业联合会周二公布的数据显示，消费者信心指数下降7.2点至92.9，彭博调查的经济学家预估中值为94。展望未来6个月前景的预期指标下跌近10点至65.2，为12年来最低水平。现状指标降幅略为温和。对未来一年的通货膨胀预期升至两年来最高水平。 密歇根大学3月初调查中的一年期通胀预期创2022年以来最高。世界大型企业联合会高级经济学家Stephanie Guichard表示，“消费者对未来收入的乐观情绪基本化为乌有，对经济和劳动力市场的担忧开始影响到消费者对自身财务状况的评估”。

国内要闻

vivo首席运营官：机器人是手机行业的未来

“机器人是手机行业的未来，它将成为连接物理世界和数字世界的桥梁。”3月25日，vivo执行副总裁、首席运营官，vivo中央研究院院长胡柏山在博鳌亚洲论坛2025年年会期间表示，当前的AI和机器人分别代表了数字世界和物理世界的顶尖技术成果，但两个世界尚处于相对独立状态，未能完美链接。

人形机器人生产厂家爆单 海外科技博主爱上国产机器人

今年以来，国产机器人市场不断“上新”，人形机器人的热度更是居高不下。苏州一机器人厂家负责人表示，目前人形机器人订单已经排到了五六月份，现在每下线一台就要交付一台。凭借不断进化的技能和相对较低的价格，中国制造的“科技新宠”也正在吸引全球消费者的目光。作为海外买家的主力之一，许多科技博主纷纷在视频网站上分享自己购买中国产机器人的开箱视频。（央视财经）。