国信期货：金银分化中延续强势

2025/3/27

周三晚间，COMEX黄金下降 0.07%，报3052.30美元/盎司，沪金主力合约上涨0.08%，报708.84元/克；COMEX白银期货上涨3.5美分，报34.222美元/盎司，沪银主力合约报8355元/千克，上涨0.05%。

周三晚间，美元指数上涨、美债收益率反弹。美联储票委穆萨莱姆与古尔斯比警告称，特朗普关税政策或导致通胀持续性上行，若有效关税税率提升10%，核心PCE可能上升1.2个百分点，并强调长期通胀预期抬升为重大风险信号，暗示降息时点或延后，与鲍威尔“通胀暂时论”形成政策分歧，加剧市场对货币政策路径的博弈预期。特朗普宣布对进口汽车加征25%关税，并计划加速推进铜关税，进一步强化供应链成本压力及滞胀交易逻辑。黄金短期受美元反弹压制，但地缘风险及关税引发的通胀粘性提供支撑，COMEX黄金若突破3070美元/盎司将打开3100美元/盎司上行通道，沪金目标上看710元/克；白银受益于工业属性及金银比修复需求，COMEX白银目标35美元/盎司，沪银目标上看8400元/千克。需警惕美联储政策预期反复及本周PCE数据超预期的波动风险，灵活平衡仓位以应对政策敏感期扰动。