避险情绪拉满？黄金盘中强势反转，再创历史新高！

2025-03-27

周四美盘，尽管美国去年第四季度经济增长快于此前预期，但投资者更担心美国总统特朗普宣布的新汽车关税。现货黄金再创新高，将历史高点刷新至3057.85美元/盎司。

黄金历来被视为对冲经济和政治不确定性的工具，并且在低利率环境下往往表现良好。今年，现货黄金已多次创下历史新高。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，“看来我们很快就会看到（黄金期货达到）3100美元，而主要的催化剂是避险买盘。这种买盘是由围绕特朗普关税计划的不确定性推动的。”

在特朗普公布对进口汽车征收25%的关税后，从加拿大到欧洲，各国政府都威胁要进行报复。特朗普还计划在随后宣布对等关税，针对他认为对美国贸易逆差负有主要责任的国家。

在上周美联储决定维持基准利率不变，并暗示今年晚些时候可能降息之后，投资者现在正在等待将于周五公布的美国PCE物价指数，以评估进一步降息的轨迹。

早些时候，美国经济分析局周四发布的数据显示，去年10月至12月期间，美国国内生产总值（GDP）按年率计算增长了2.4%。美联储首选的通胀指标——剔除食品和能源的核心PCE物价指数则被下修至2.6%。

富国银行经济学家在数据发布后的一份报告中写道：“去年第四季度的GDP数据告诉我们，美国经济在进入今年时具有增长动力和盈利能力，因此能够承受一定程度的政策不确定性。然而，人们越来越担心的是，面对今年导致巨大不确定性的贸易逆风，企业将如何行动。”

由于消费者和企业对特朗普总统的经济议程日益谨慎，预测人士普遍预计美国2025年经济增长将放缓。上周，政府的激进贸易政策促使美联储官员下调了他们的经济增长预测，高盛和摩根士丹利等华尔街巨头也做出了类似的调整。

由于今年前两个月进口激增（部分反映了企业在关税实施前囤积物资的努力），美国第一季度GDP可能萎缩。周四的另一份报告显示，2月份的贸易逆差仅比1月份的创纪录高位略有收窄。

Haberkorn表示：“如果（周五公布的PCE数据）好于预期，可能会预示着黄金有更大的上涨空间……因为这更有利于美联储继续降息。”

高盛周三将2025年底的黄金价格预测从每盎司3100美元上调至3300美元，理由是ETF流入量强于预期以及央行的持续需求。