关税威胁压倒GDP利好，美股指两连跌，通用汽车重挫超7%，中概指逆市再涨

 03-28

临近4月2日，美国市场紧张等待新关税政策落地。周四，特朗普再度挥舞关税大棒，特朗普的汽车关税声明不仅瞄准欧盟、日本等传统车企出口大户，更附带“如果加拿大与欧盟联合对抗，将进一步提高关税水平”的强硬表态。

市场担忧贸易摩擦升级，避险情绪与通胀预期共振下，贵金属板块集体走强，现货黄金盘中突破3060美元，冲上历史新高，白银也升穿34美元。欧美股市继续走低，美股尾盘跳水，欧美车企全线跌，资金明显回流防御性资产。投资者对“贸易冲突+输入型通胀”的预期升温，美债长端利率上扬，收益率曲线陡峭化。

美元不涨反跌，几近回吐前日全部涨幅，英镑欧元领涨。因加拿大与美方贸易摩擦升温，加元承压，安大略省省长与加拿大财政部长达成共识，暂不在4月2日前出台报复措施，市场处于“等待美国先出牌”的状态。中东与乌克兰局势暂无新增升级信号，油价小涨。

美国仍面临“硬数据强劲、软情绪疲弱”局面。美国第四季度GDP终值上修至2.4%，略高于此前公布的2.3%。但占GDP三分之二的消费支出从4.2%下调至4.0%。考虑到Q1消费基数偏低，加之不确定性上升，消费端可能面临一定压力。核心PCE价格指数下修至2.6%，反映出物价增长有所放缓。

截至3月22日当周，美国初请失业金人数为22.4万人，较前值几乎持平，四周均值小幅回落，续请失业金人数低于预期。分析指出，近期多项招聘和裁员指标开始恶化，未来几周失业金申请或将上升。2月待售房屋签约量环比增长2%高于预期，扭转了1月4.6%的跌势。NAR首席经济学家表示，虽然2月签约数据回升，但整体仍显疲软，若抵押贷款利率出现明显下行，购房需求和供应两端都可能获益。

美联储方面，里士满联储主席巴尔金称，美联储等待不确定性尘埃落定，然后再决定采取行动。市场聚焦本周五即将公布的2月PCE通胀数据及密歇根大学消费者信心终值。美联储主席鲍威尔此前暗示，PCE通胀同比可能为2.5%，核心PCE可能升至2.8%。若数据继续强劲，可能延后市场对降息时间的预期。

特朗普关税言论引爆避险，美股较早盘跌势收窄，但尾盘抛压明显放大。资金流向内需与防御板块，能源与通信服务板块领跌，而可选、必选消费品板块相对坚挺：

美股三大指数普跌

标普500指数收跌0.33%。道指收跌0.37%。纳指收跌0.53%。纳指100收跌0.59%。
衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌1.43%。
罗素2000小盘股指收跌0.39%。恐慌指数VIX收涨1.96%，报18.69。

美股行业ETF跌多涨少

全球航空业ETF收跌2.37%，半导体ETF跌1.92%，能源业ETF跌0.97%。
可选消费ETF收涨不到0.1%，日常消费品ETF涨1.14%。
标普500指数的11个板块中，能源板块收跌0.85%，电信板块跌0.84%，信息技术/科技板块跌0.75%。

“科技七姐妹”涨跌不一：

Magnificent 7指数收跌约0.4%，“特朗普关税输家”指数跌约0.15%。
苹果收涨1.05%，特斯拉涨0.39%，微软涨0.16%，亚马逊涨0.11%。
Meta收跌1.37%，谷歌A跌1.71%，英伟达跌2.05%。

芯片股普跌

费城半导体指数收跌2.07%。英伟达两倍做多ETF跌4.08%。
AMD跌3.21%，杰富瑞下调AMD公司评级至持有，目标价120美元，原因是其在AI领域进展有限，竞争压力加剧。
博通跌4.06%，台积电ADR跌3.03%。

AI概念股普跌

BullFrog AI跌4.74%，Palantir跌2.37%，超微电脑跌6.26%。
Applovin跌20.12%，卖空者浑水称做空该公司。

中概股多数涨

纳斯达克金龙中国指数收涨1.39%。富时A50期指连续夜盘收涨0.32%。
ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨3.81%，中概互联网指数ETF（KWEB）收涨2.29%，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨1.46%。
热门中概股中，蒙牛乳业ADR涨5.68%，房多多涨4.35%，阿里巴巴涨2.56%。
蔚来收跌5.69%，该公司宣布拟以每股29.46港元的价格配售股份，发行不超过1.1879亿股A类普通股。

黄金再创历史新高，金矿股普涨

金银矿业股普遍收涨，Avino白银涨8.89%，科尔黛伦矿业涨3.26%，金矿股ETF涨2.44%。

铜矿股涨跌各异，自由港收跌3.64%，美国铜指数ETF跌2.41%，铜矿ETF跌2.02%。

汽车板块普跌

彭博电动汽车价格回报指数跌0.37%，沃尔沃汽车集团收跌7.57%，通用汽车跌7.36%，极氪ADR跌3.76%，保时捷P911跌2.62%。

特斯拉盘中大涨超7%，最终收涨0.39%，“特斯拉劲敌”Rivian涨7.6%。

航空股普跌

美联航收跌5.57%，达美航空跌3.99%，美国航空公司AAL跌2.62%，美国西南航空跌1.34%，波音则涨0.31%。

其他重点个股中

杰富瑞跌9.85%，创1月以来最大跌幅，因公司第一季度净收入未达预期。
游戏驿站（GME）下跌22.11%，该公司为了购买比特币而发行债券。
法国游戏公司育碧ADR（UBSFY）涨13.62%，将成立新子公司，腾讯将在其中投资11.6亿欧元。
巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股收涨0.25%，报534.52美元，继续创收盘历史新高。
特朗普关税政策重创欧洲车企，欧洲汽车指数跌近1%。个股方面，英国零售巨头Next大涨10.5%，该公司报告年度利润首次超过10亿英镑，整个欧洲零售板块涨2%：

欧股：

泛欧STOXX 600指数收跌0.44%。欧元区STOXX 50指数收跌0.57%。

德国股指收跌0.70%。法国股指收跌0.51%，意大利股指收涨0.10%，英国股指收跌0.27%。西班牙股指跌0.07%。

美国总统特朗普在3月26日宣布汽车关税，欧洲汽车板块普跌。法雷奥集团收跌7.76%，阿斯顿马丁跌6.66%。

法拉利涨超1.8%，为应对关税冲击，法拉利计划将美国市场部分汽车售价上调至多10%。