全球贸易紧张局势升级，投资者寻求避险资产，金价创历史新高逼近3060

周五（北京时间3月28日），现货黄金交投于3054.50附近，金价周四攀升至历史最高至3059.35，在全球贸易紧张局势升级和股市暴跌后，投资者纷纷寻求避险资产，此前美国总统特朗普宣布征收新的汽车关税；美原油交投于69.85美元/桶附近，油价周四小涨，交易商评估原油供应收紧以及美国新关税及其对世界经济的预期影响。

标普500指数周四收盘下跌0.33%，收报5693.31点。纳斯达克指数下跌0.53%，收报17804.03 点；道琼斯工业指数下跌 0.37%，收报 42299.70 点。

日内重点关注

股市

美国股市标普500指数周四收跌，投资者评估美国总统特朗普最新宣布的贸易关税措施，这些措施令通用汽车和福特汽车的股票大受打击。

特朗普周三宣布，计划从4月3日起对进口汽车和轻型卡车加征25%的关税，同时从5月3日起对汽车零部件征税。投资者还在为特朗普计划于周三公布的一波对等关税做准备，尽管总统暗示可能会有灵活的余地。

华尔街交投震荡。通用汽车跌幅超过7%，福特汽车下滑3.9%。汽车零部件制造商 Aptiv 和 BorgWarner均下跌约 5%。特斯拉上涨0.4%，鉴于该公司主要在美国国内生产，投资者押注其受到关税的影响将较小。苹果上涨1.05%，帮助限制了标普500指数的跌幅。

特朗普反复无常的贸易政策给华尔街带来了不确定性，投资者担心供应链可能受扰、投资受阻，以及通胀威胁全球经济增长。

Argent Capital投资组合经理Jed Ellerbroek称，"投资者对特朗普及其政策确实持谨慎和警惕态度。比政策更重要的是，总是反反复复。这让人们在做长期投资决定时非常紧张，不管是企业还是投资者都是如此。"

在标普 500 指数的 11 个板块中，有八个下跌，能源板块领跌，跌幅为 0.85%，其次是通信服务板块，跌幅为 0.84%。上周美国初请失业金人数有所下降， 3 月失业率似乎保持稳定。

美国第四季度国内生产总值（GDP）环比增长年率修正为2.4%，路透调查的共识预期为2.3%。投资者周五将重点关注美联储青睐的通胀指标--2月个人消费支出（PCE）物价指数。

交易员已经减少了对美国股市的敞口。标普 500 指数从 2 月 19 日创下的纪录收盘高位下跌约 7%。纳斯达克指数从 12 月 16 日的纪录收盘高位下跌近 12%。标普 500 指数和纳斯达克指数都势将在 2025 年第一季度下跌。2025 年迄今，标普 500 指数下跌约 3%，纳斯达克指数下跌近8%。

金市

金价周四攀升至历史最高，在全球贸易紧张局势升级和股市暴跌后，投资者纷纷寻求避险资产，此前美国总统特朗普宣布征收新的汽车关税。

现货金攀升1%，至每盎司3050.32美元，此前触及3059.30美元的历史高点。今年以来，黄金已创下17个历史新高。美国期金攀升1.3%，报收于3061美元，盘初也创下了3071.30美元的历史新高。

RJO Futures的高级市场策略师Bob Haberkorn说："看起来我们很快就会看到（黄金期货触及）3100美元，主要的催化剂是避险买盘，"特朗普关税计划的不确定性推动了这一买盘。

在特朗普宣布对进口汽车征收25%的关税后，从渥太华到巴黎的各国政府都威胁要采取报复行动。由于全球最大的几家汽车制造商股价下跌，全球股市走低。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，央行强劲的资金流入和 ETF 需求也为黄金提供了支撑。

在美联储上周决定维持指标利率不变后，投资者目前正在等待周五公布的美国个人消费支出数据，以判断进一步降息的轨迹。

高盛周三将其2025年底的金价预期从每盎司3100美元上调至3300美元，理由是ETF资金流入强于预期以及央行需求持续。

现货白银上涨1.7%，至每盎司34.27美元，盘初触及2024年10月以来的最高水平。

铂金上涨0.7%，报每盎司981美元；钯金上涨0.3%，报971.25美元。

油市

油价周四小涨，交易商评估原油供应收紧以及美国新关税及其对世界经济的预期影响。

布伦特原油期货上涨0.3%，报收于每桶74.03美元。美国原油期货上涨27美分，报69.92美元。周三，油价上涨约1%，达到2月份以来的最高点。

市场参与者正在权衡不断升级的贸易战风险。美国总统特朗普周三公布了对进口汽车和轻型卡车征收25%关税的计划，将于下周生效，而汽车零部件关税将于5月3日开始征收。

Price Futures Group高级分析师Phil Flynn说， "目前石油市场最大的不利因素是对关税的担忧，关税可能会减缓需求。"特朗普周二对委内瑞拉原油的潜在买家征收25% 的新关税。

亚洲银行星展银行能源行业团队负责人Suvro Sarkar表示，由于美国政策的不确定性和关税战的前景对需求构成压力，该行预计油价不会回到2025年初的较高水平。

周三公布的美国原油库存数据显示，美国供应趋紧，上周库存减少了330万桶，而预期为减少95.6万桶。周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人数有所下滑。

汇市

美元周四涨跌不一，交易员们在揣摩美国总统特朗普下周公布的关税措施可能会有多严厉，而加元和墨西哥比索在特朗普宣布汽车关税后走软。

对特朗普将灵活决定关税的乐观情绪升温，提振了本周早些时候的风险情绪和美元汇率，但在他计划于4月2日宣布对等关税之前，交易员们仍然感到紧张。

丰业银行驻多伦多的外汇策略师Eric Theoret表示，"目前市场似乎正在摇摆，一开始市场对所宣布的任何最糟糕的表述都会做出下意识反应，然后慢慢接受这样一个事实：情况可能没有人们担心的那么糟糕，甚至可能不会像宣布的那样糟糕，因为这是更广泛谈判的一部分。"

特朗普周三对进口汽车和轻型卡车征收 25% 的关税，将于下周生效，从渥太华到巴黎的各国政府都威胁要采取报复行动。

墨西哥比索兑美元下跌 1.03%，至20.329 墨西哥比索。加元兑美元下跌 0.33%，至 1.43 加元。

2024 年，美国进口汽车产品价值 4,740 亿美元，其中包括价值 2,200 亿美元的乘用车。墨西哥、日本、韩国、加拿大和德国是最大的供应国。

据加拿大《环球邮报》周四报道，在美国商务部长卢特尼克与加拿大安大略省省长福特（Doug Ford）通电话后，安大略省预计美国政府将大幅缓解汽车关税对加拿大的影响。墨西哥经济部长周四表示，墨西哥也在努力为其汽车行业争取豁免。

与此同时，欧元兑美元当天走强，结束连续六天下挫的跌势。在早些时候跌至三周低点1.0731美元后，欧元兑美元纽约尾盘上涨0.38%，报1.0793美元。欧元在跌至 200 天移动均线 1.0726 美元附近后获得了技术支撑。

欧元本月早些时候反弹，原因是德国政府计划增加支出并修改借款限额，导致德国公债收益率大涨。在过去一周里，欧元回吐了部分涨幅。

包括欧洲央行在内的各国央行也发出信号，表示近期不太可能降息，因为他们要衡量关税对经济的影响，关税可能会损害经济增长，但也会加剧通胀。

欧洲央行副总裁德金多斯周四表示，与美国的贸易战可能会对欧元区的通胀产生短暂的影响，但对经济增长的不利影响要大得多。

美元兑日元上涨 0.35%，至 151.1 日元，创三周新高，指标 10 年期美国公债收益率也达到 4.40% 的一个月高点。

周四的美国数据显示，上周美国初请失业金人数有所下降，但市场对此反应不大。

其他数据显示，美国第四季度经济增长速度比之前估计的略更稳健。英镑兑美升0.52%，至1.2953美元，从上一交易日的跌势中回升。

国际要闻

加拿大总理卡尼：美国不再是可靠的贸易伙伴

当地时间27日，加拿大总理卡尼在渥太华表示，美国总统特朗普再次违反现有的贸易协定，对加拿大征收不合理的关税。美国“不再是一个可靠的贸易伙伴”，加拿大与美国“关系密切的时代已经结束”。卡尼同时认为，未来的加拿大政府将与美国建立“根本不同的关系”。卡尼表示，他尊重特朗普提出的发展美国制造业的目标，但“我不同意他这样做的方式”，随着时间的推移，这些行动最终会伤害美国工人和美国消费者。他说，加拿大将“以我们自己的报复性贸易行动对抗美国的关税”。对于加拿大将如何回应美国的汽车关税，卡尼的表态比较谨慎。他表示，将与美国总统特朗普“在未来一两天内通话”。他同时表示，加拿大要等到全面了解情况后再做出回应。（央视）

消息人士：美国已暂停向世贸组织缴纳会费

三位消息人士表示，随着特朗普政府加大削减政府开支的力度，美国已暂停向世界贸易组织缴纳会费。特朗普政府正在退出它认为与其“美国优先”经济政策不一致的机构，如世界卫生组织，并削减对其他机构缴纳的费用。世贸组织2024年的年度预算为2.05亿瑞士法郎（2.3206亿美元），按照与其在全球贸易中所占份额成比例的收费制度，美国本应缴纳其中的11%左右。两名直接了解情况的消息人士称，一名美国代表在3月4日的预算会议上表示，美国对世贸组织2024年和2025年预算的支付将暂停，等待对国际组织会费的审查，并将在一个未确定的日期通知WTO结果。第三位贸易消息人士证实了他们的说法，并表示世贸组织正在制定B计划，以防资金长期暂停。

伊朗外长：伊朗通过阿曼回复了特朗普信函

当地时间27日，伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗已经通过阿曼，以适当的方式，向美国总统特朗普回复了信函。阿拉格齐称，信函内容包括伊朗对当前局势的解读并回应了特朗普的观点。他强调，伊朗的政策是不会在极限压力和军事威胁下与美国进行直接谈判，但过去存在的与美国的间接谈判可以继续进行。（央视）

巴西总统：若向世贸组织申诉无果 将对美进行对等关税报复

正在亚洲访问的巴西总统卢拉26日在接受采访时表示，如果巴西向世界贸易组织申诉不能解决巴美两国之间的贸易问题，巴西将利用手中的政策工具对美国产品进行对等关税报复。从今年3月12日起，美国对所有进口至美国的钢铁和铝产品征收25%的关税。美国是巴西钢铝产品的主要出口市场。（央视）

摆脱对俄原油依赖 捷克将启用塔尔输油管道取代“友谊”管道

捷克国有石油管道运营商梅罗公司当地时间3月27日在一份声明中宣布，将于4月份首次启用升级后的塔尔输油管道，增加通过意大利港口进口的原油，以取代从俄罗斯进口原油的“友谊”管道。据当地媒体报道，“友谊”管道原本将持续使用到今年6月，但由于对俄罗斯制裁相关的付款问题，该管道自三月初以来一直处于中断状态。

德银：美联储若失去最后贷款人角色，美元储备货币地位将面临重大风险

德意志银行表示，假如美联储撤回一项久经考验的流动性支持机制，将构成自二战结束以来对美元储备货币地位的最大风险。本周稍早，消息人士称，欧洲的中央银行和监管官员已经就特朗普政府可能推动美联储在市场压力时期退出全球融资市场这一可能性进行了非正式讨论。

巴西央行下调该国2025年经济增长和通胀预期

巴西央行当地时间27日在其季度发布的《货币政策报告》中表示，2025年巴西经济预计增长1.9%，比起去年12月季度报告中2.1%的增长预期有所下降。报告还表示，2025年前三季度，巴西年度累计通胀率预计处于5.5%至5.6%的区间，到年底时预计降至5.1%，但高于该国预计年度通胀率所能容忍的幅度上限。巴西国家货币委员会将2024年至2026年的通胀管理目标均设定为3%，允许上下浮动1.5个百分点。近期，巴西央行已经多次发布报告，预计本国2025年经济增长放缓。

穆迪接近下调美国评级

本周，关税风险促使穆迪公司更接近下调美国政府的AAA信用评级。这家信用评级公司发布了新的预测，预计美国预算赤字和利率都将上升，这两者都将削弱美国偿还债务的能力。任何下调评级的举动都将是一个具有政治色彩的决定，过去曾引发其他评级公司的负面反应。标普和惠誉已将美国信用评级下调至AA+。

国内要闻

第五届消博会将于4月在海南举办

第五届中国国际消费品博览会将于4月13日至18日在海南省举办。商务部副部长盛秋平表示，消博会已成为亚太地区规模最大的消费精品展，不仅为推动消费持续扩大、满足人民美好生活需要提供了有力支撑，也为全球企业共享中国市场、中国企业走向世界舞台提供了重要平台。