关税与通胀担忧夹击，美股遇“黑色星期五” 纳指跌近3%

 03-29

下周4月2日“关税大日”和4月5日非农报告同时登场，不确定性风险与通胀超预期夹击，避险情绪蔓延，资金转向避险资产。美股全线跌，科技股领跌、避险板块相对抗跌。交易员指出，季末资金再平衡叠加下周“超级风险周”，促使部分投资者提前调仓避险。

欧股同步走弱，商品货币澳元与纽元走低，油需担忧令油价回落。避险货币日元反弹，美债价格大涨、黄金继续创最高纪录。报道称，欧盟正在考虑对美作出一定程度的让步，以避免双边关系急剧恶化，该消息提振欧元并打压美元。

美国通胀回落路径依旧崎岖，压低降息预期。美联储最关注的通胀指标——2月核心PCE通胀同比涨2.8%、环比增0.4%，均高于预期。美国消费端动能趋弱，2月消费者支出环比增0.4%低于预期，前值被下修至负值。个人收入环比增0.8%超预期，但这并未引起联储过多担忧，因其多次强调“劳动力市场不是通胀压力的源头”。

受关税冲击，美国密歇根长期通胀预期创32年新高，消费者信心创逾两年新低。美联储方面，多位票委密集发声，维持政策稳定、保持耐心是共识，同时也承认，通胀路径偏离预期、关税影响不确定性上升，已让2025年的经济前景更为模糊。

2025年票委、波士顿联储主席Collins称，更久维持利率不变是合适的。2027年票委、里士满联储主席称，关税或带来比以往更持久的通胀冲击。2027年票委的旧金山联储主席戴利仍预计今年两次降息预期，需要更多耐心。市场仍押注年内降息两次，但节奏略有推迟。

美股三大股指全线走低，其中纳指跌2.7%领跌，因大型科技股领跌，而公用事业板块唯一收涨，房地产、医疗、日用消费等传统防御型板块虽然收跌，但跌幅明显小于大盘。

个股方面，“英伟达亲儿子”、AI算力独角兽CoreWeave（CRWV）周五首日挂牌即破发，开盘报39美元/股，低于40美元发行价，成为近期又一例“AI泡沫降温”下的理性回调：

美股三大指数普跌

标普500指数收跌0.33%。道指收跌0.37%。纳指收跌0.53%。纳指100收跌0.59%。
衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌1.43%。
罗素2000小盘股指收跌0.39%。恐慌指数VIX收涨1.96%，报18.69。

美股行业ETF普跌

网络股指数ETF收跌3.34%，可选消费ETF跌3.11%，半导体ETF和全球科技股指数ETF跌2.56%。
标普电信板块收跌3.81%，可选消费板块跌3.27%，科技板块跌2.43%，工业板块跌2.04%。
本周，半导体ETF累计下跌5.61%，全球航空业ETF跌3.87%，全球科技股指数ETF跌3.52%。
本周，可选消费ETF则累涨0.07%，能源业ETF涨0.68%连涨三周（此前两周先后涨2.67%和3.07%），日常消费品ETF涨1.90%。

“科技七姐妹”普跌：

美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌2.95%，报144.48点，本周累计下跌2.95%。
“特朗普关税输家”指数跌3.18%，报89.32点，本周累跌1.88%。
谷歌A收跌4.88%，Meta和亚马逊跌4.29%，特斯拉跌3.51%，微软跌3.02%，苹果跌2.66%，英伟达跌1.58%。

本周，英伟达累跌6.82%，Meta跌3.27%，微软跌3.18%，亚马逊跌1.78%，苹果跌0.17%。
本周，谷歌A跌5.89%，创2月7日以来最差单周表现。特斯拉涨5.97%，结束此前连续九周下跌的趋势。

芯片股普跌

费城半导体指数收跌2.95%。英伟达两倍做多ETF跌3.31%，AMD收跌3.22%。
Wolfspeed收跌51.86%，创美国IPO以来最差单日表现，报2.59美元，本周累计下跌59.72%。
台积电ADR跌1.78%，本周累跌6.5%，创2月28日以来最差单周表现。
AI概念股普跌。

BullFrog AI跌6.08%，Palantir跌4.71%，超微电脑跌1.32%，Applovin涨4.08%。

中概股普跌

纳斯达克金龙中国指数收跌3.11%。富时A50期指连续夜盘收跌0.34%。
ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收跌7.5%，中概互联网指数ETF（KWEB）收跌3.2%，中国科技指数ETF（CQQQ）收跌3.1%。
热门中概股中，知乎跌10.77%，蔚来跌5.78%，百度跌5.13%。

其他重点个股中

运动服饰品牌Lululemon发布疲软业绩指引，股价大跌14.19%，显示消费板块面临增长放缓压力。

通胀数据分化、关税阴影挥之不去，欧股三连跌。在美国发布核心PCE数据后，欧洲市场盘中跌幅进一步扩大，美股开盘后同步走弱，令全球投资者风险偏好再度收缩。：

欧股：

泛欧STOXX 600指数收跌0.77%，报542.10点，本周累计下跌1.38%。
欧元区STOXX 50指数收跌0.92%，报5331.40点，本周累跌1.70%。

德国股指收跌0.96%，本周累计下跌1.88%。法国股指收跌0.93%，本周累跌1.58%。

意大利股指收跌0.92%，本周累跌0.76%。英国股指收跌0.08%，本周累涨0.14%。

西班牙股指收跌0.84%，本周累跌0.31%。

焦点个股中：

在腾讯宣布将斥资12.5亿美元投资其新子公司、聚焦《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》等核心IP后，法国游戏公司Ubisoft股价盘中剧烈波动，最终收跌1.8%。