黄金逼近3130关口，有望录得自1986年以来最强季度表现

2025-04-01

周一（3月31日），受关税不确定性带来的通胀预期与经济增长担忧推动，市场避险需求飙升，金价周一延续强劲涨势，突破每盎司3100美元关口，刷新历史纪录，有望录得自1986年以来最强劲的季度表现。

截至发稿，现货黄金上涨1.06%，报每盎司 3,117.79美元，盘中最高触及 3,127.26美元。

“关于关税的持续不确定性影响了股市，促使新一轮资金流入黄金市场寻求避险，”High Ridge Futures 金属交易主管大卫·迈格表示。“尽管技术面上仍有一些阻力位可能引发部分获利了结或短线回调，但整体多头趋势仍稳固，基本面支撑仍在。”

特朗普即将宣布关税升级，避险买盘强势入场

美国总统唐纳德·特朗普预计将在4月2日宣布新一轮对等关税措施，而汽车关税将在4月3日正式生效。

此外，特朗普周日还表示，如果认为俄罗斯阻挠其结束乌克兰战争的努力，他将对购买俄油的买家征收25%至50%的二级制裁性关税。

受上述政治与政策不确定性影响，金价今年以来已累计上涨约 18%，而2024年全年涨幅超过 27%，主要受益于：货币政策环境宽松；各国央行持续增持黄金储备；ETF等黄金金融工具的资金流入。

技术指标显示超买，但动能强劲不减

从技术面来看，黄金的相对强弱指数（RSI）已超过77，通常代表市场处于超买状态。然而，多位分析师指出，金价近期走势已超出传统逻辑框架，涨势异常强劲。

受贸易紧张局势与央行持续买盘驱动，华尔街多家大型投行也上调了黄金目标价预期。高盛集团甚至预测，在极端市场情境下，金价未来12个月有望突破每盎司4,500美元。

中国买盘活跃，宏观基金或持续加仓黄金

TD证券大宗商品策略师丹尼尔·加利表示：“我们观察到中国市场的强劲黄金买盘正在显现……预计随着特朗普贸易政策不确定性延续，宏观对冲基金将持续增持黄金头寸。”