美联储威廉姆斯：通胀肯定会有上行风险！

2025-04-01

纽约联储主席威廉姆斯承认短期通胀会被推高，但长期通胀预期依然稳定。里士满联储主席巴尔金表示，他不会认为关税对通胀造成的任何上行压力都是暂时的。
 
纽约联储主席威廉姆斯周一表示，货币政策已“做好准备”应对今年经济可能出现的情况，同时他也承认存在通胀可能再次升温的风险。

威廉姆斯在接受雅虎财经采访时说：“货币政策是适度限制性的，目前的利率设定对通胀构成了一定的下行压力。”

威廉姆斯补充说，虽然他无法预测美联储何时会改变当前的利率水平，但“一段时间”内保持利率水平不变将使官员们能够研究新收到的数据，并决定下一步需要做什么。

威廉姆斯说：“你会看到委员会的所有与会者都普遍认为，通胀前景存在上行风险。这与我个人的看法完全一致。”

他补充说：“肯定会有上行风险，这在很大程度上取决于关税和其他可能出台的政策。”他说间接影响可能需要数年才能显现。他拒绝就未来降息的时间发表评论。

里士满联储主席巴尔金在接受CNBC采访时表示，任何降息的时机都将取决于通胀情况。他指出，虽然他担心特朗普政府的关税会推高物价，但也担心征税会损害就业市场。

巴尔金说：“我对这两件事都很紧张。”他补充说，“现在有很多不确定因素，我认为这使得我们有理由静观其变。”巴尔金强调了经济不确定性对企业和消费者情绪的影响。他还表示，他不会认为关税对通胀造成的任何上行压力都是暂时的。

这两位美联储高官是在经济高度不确定之际发表上述言论的。美国总统特朗普继续推进贸易政策的破坏性转变，同时缩减联邦政府的规模，这使得任何明确经济前景的努力都变得更加复杂。

事实证明，这种不确定性是美联储本月早些时候召开的利率制定会议的一个显著特点，在这次会议上，决策者们将基准隔夜利率稳定在4.25%-4.50%的区间内，同时保留了今年晚些时候降息的希望。

衰退风险

美联储的前景一直很复杂，因为特朗普的关税可能会在周三大幅扩大，这几乎肯定会在短期内推动通胀上升，但这种上升能持续多久则是个大问题。

与此同时，不确定性正在使企业的规划和投资工作复杂化，并迅速、显著地损害消费者的态度。

所有这些都导致人们对经济衰退的担忧与日俱增。

上周日，高盛预测师表示，他们将把经济衰退的概率从20%提高到35%，并指出“近期家庭和企业信心急剧恶化，白宫官员的讲话表明他们更愿意容忍近期经济疲软以推行其政策”。

由于交易员和投资者认为美联储将不得不采取行动来提振经济，前景的转变推动了金融市场对美联储更多降息的定价。

威廉姆斯说，虽然他不打算对经济衰退的前景作出预测，但目前的经济状况“非常稳健”，“到目前为止增长良好”，劳动力市场依然健康。

威廉姆斯还说：“我可以向美国人保证，我们不会让高通胀像上世纪七八十年代那样扎根。”他还说，目前的经济状况并不值得被称为滞胀，滞胀是指增长乏力和高通胀时期。

这位纽约联储领导人还表示，他需要获得更多信息，才能肯定地说关税会对物价压力产生什么影响。他说，他的预测是今年“通胀将相对稳定”，同时补充说价格压力存在“上行风险”。

威廉姆斯还表示，在他看来，长期通胀预期依然稳定，美联储将确保其保持稳定。密歇根大学对消费者未来5至10年通胀预期的测算已飙升至1993年以来的最高水平，但其他测算指标尚未显示出如此惊人的升幅。

国际货币基金组织总裁克里斯塔琳娜-格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）在路透社NEXT新闻人物活动上发表讲话，支持威廉姆斯的展望，并表示通胀放缓的进程将继续下去，尽管今年的速度会有所下降。

她还说，“当我们看通胀预期时，它们是高了一点，但并没有极大地改变从现在到2026年的降通胀轨迹。”