澳洲联储决议全文：维持利率不变，强调多重不确定性

2025-04-01

4月1日，澳洲联储将基准利率维持在4.1%不变，符合市场预期。此前该央行在上次决议中时隔四年多首次降息。澳洲联储表示，目前的货币政策仍然具有限制性，基础通胀正在缓和，同时经济前景仍然不确定。

利率决议全文
在今日的会议上，澳洲联储委员会决定将现金利率目标维持在4.10%，并将交易结算余额的利率维持在4.00%。

通胀正在放缓

自2022年通胀峰值以来，通胀水平已大幅下降，较高的利率正在促使总需求和总供给趋向平衡。最新数据显示，核心通胀正按照2月份货币政策声明中的最新预测继续放缓。然而，委员会需要确保这一趋势能够持续，从而使通胀在可持续的基础上回归目标区间的中点。因此，委员会对前景保持谨慎态度。

委员会还指出，货币政策具备足够的灵活性，以应对国际经济形势的变化，若这些变化对澳大利亚的经济活动和通胀产生重大影响，央行将做出适当反应。

经济前景仍存不确定性

私人国内需求似乎正在复苏，实际家庭收入有所增加，部分金融压力指标有所缓解。然而，部分行业的企业仍表示，需求疲软使其难以将成本上升转嫁至终端价格。

与此同时，各项指标显示劳动力市场仍然紧张。尽管2月份就业人数有所下降，但劳动力利用不足的相关指标仍处于较低水平，企业调查和央行沟通反馈表明，劳动力供应仍然是许多雇主面临的瓶颈。工资压力的缓解程度略超预期，但生产率增长未能改善，单位劳动成本仍然较高。

国内经济活动和通胀前景的不确定性依然显著。央行的基准预测是，随着收入增长加快，家庭消费增长将持续回升。但消费复苏的步伐可能慢于预期，从而导致整体经济增长持续低迷，并导致劳动力市场状况比目前预期的更严重恶化。另一方面，劳动力市场的表现也可能强于预期，部分领先指标显示就业需求依然稳固。

此外，货币政策的滞后效应仍存在不确定性，企业定价决策及工资调整方式在需求环境疲软和生产率低迷的情况下如何演变，仍需观察，尤其是在劳动力市场紧张的背景下。

全球经济前景的不确定性同样突出。宏观经济政策方面，美国近期公布的关税政策已经影响全球信心，若关税范围扩大，或其他国家采取报复性措施，全球市场的不确定性可能加剧。地缘政治风险依然明显。如果企业和家庭因不确定性推迟支出，全球经济活动将受到负面影响。而通胀则可能朝不同方向变化。今年以来，多个国家央行已放松货币政策，但面对近期全球政策变化带来的新风险，各国央行的关注度正在提高。

将通胀可持续地恢复至目标是首要任务

在合理的时间框架内，使通胀可持续地回归目标区间仍是央行的最高优先事项。这符合澳洲联储关于价格稳定和充分就业的职责。目前，长期通胀预期仍符合央行通胀目标，维持这一预期至关重要。

委员会认为，目前的货币政策仍具抑制性。核心通胀的持续回落是一个积极信号，但上行和下行风险并存，央行对前景依然保持谨慎。

未来的货币政策决策将继续基于最新数据和对风险的评估。央行将密切关注全球经济和金融市场的动态、国内需求趋势以及通胀和劳动力市场的前景。委员会坚定承诺将通胀可持续地恢复至目标水平，并将在必要时采取行动，以确保实现这一目标。