黄金恐迎"震荡杀"？技术指标全面超买，挑战3200后或迎回调

2025-04-01

周二（4月1日），贵金属市场延续强势，现货黄金价格再创历史新高，突破3148.85美元关口。分析师认为，这一涨势由美国即将实施的关税政策及全球经济不确定性推动，市场避险情绪持续升温。然而，技术面指标已全面进入超买区域，短线或面临回调风险。

基本面分析

贵金属市场本周再度走强，现货黄金价格周内上涨超过1.5%，目前交投于3130美元上方。这一上行走势主要受到美国即将实施的关税政策影响，美国总统特朗普将于周三宣布针对所有国家的对等关税措施，市场谨慎情绪推动资金流向避险资产。

同时，本周市场将迎来多项重要经济数据公布。在周五非农就业报告发布前，市场交易者正密切关注各项经济指标。里士满联邦储备主席巴金表示，当前经济状况被浓雾笼罩，政策制定者难以清晰判断利率走势，同时经济衰退担忧仍未消散。

值得注意的是，黄金价格持续走高推动南非矿业股票创下历史最佳月度表现，3月份跃升33%，有效抵御了全球市场动荡的影响。从货币政策角度看，芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，美联储5月降息概率已从周一的18.1%下降至13.1%，而6月降息仍然是最可能的结果。摩根士丹利大宗商品策略师表示，实物需求和有利的宏观环境正推动黄金价格上涨，预计今年价格可能升至3300美元或3400美元，这与高盛预测的年底3300美元目标一致。

技术面分析师解读：

从日线图技术形态来看，黄金价格自去年12月形成明显上升通道，价格运行在两条平行上升趋势线之间。最近的上涨已触及通道上轨，这通常意味着价格面临一定压力。MACD指标显示DIFF线与DEA线双双上行，但MACD值为17.17，显示上升动能仍在持续。需要注意的是，RSI指标已达到78.26，处于明显超买区域。CCI指标同样位于超买区间，读数为198.60，暗示短期回调风险增加。

从4小时图来看，黄金价格近期走势更为陡峭，形成更窄的上升通道。RSI指标读数达到80.80，显示极度超买状态。MACD指标方面，DIFF值为26.31，DEA值为22.74，MACD值为7.14，虽然仍保持多头格局，但上升动能有所减弱。值得关注的是，CCI指标读数为86.32，虽低于日线图但仍处于高位，表明短期内可能面临调整压力。

价格方面，现货黄金当前主要支撑位在3110美元附近（4小时图中可见），对应上升趋势线位置。若突破此位置，下一支撑区域在3072.62（布林带中轨）附近。上方阻力位首先在3148.85美元（历史高点），突破后将挑战3200美元整数关口。

后市展望

多头展望：若黄金价格能有效突破历史高点3148.85美元并站稳，可能打开通往3200美元的上升空间。支撑这一走势的因素包括地缘政治紧张局势、全球经济增长担忧以及各国央行持续增加黄金储备。

空头展望：技术指标全面超买提示短期回调风险正在累积。一旦特朗普关税政策落地后，市场可能出现"买预期、卖事实"现象，导致获利回吐。此外，若美国经济数据表现强劲，可能打压黄金价格。短期内，黄金价格可能回调至3072.62美元附近寻求支撑。

从长期来看，尽管短期可能面临回调，但基本面因素仍对黄金形成支撑。全球通胀担忧、主要经济体货币政策转向以及地缘政治不确定性将继续为黄金价格提供上行动力，但需警惕价格过快上涨后的震荡调整风险。