商品日报（4月3日）：假期前商品市场情绪偏弱 工业品大面积下跌豆菜粕逆势走高

新华财经北京4月3日电（吴郑思、郭洲洋）宏观面消息影响，叠加清明假期前市场资金主动离场，4月3日，国内商品期货市场整体走弱。截至下午收盘时，中证商品期货价格指数收报1422.67点，较前一交易日下跌10.89点，跌幅0.76%；中证商品期货指数收报1957.96点，较前一交易日下跌14.98点，跌幅0.76%。

工业品板块大面积走弱。其中，能化品种跌幅居前，除丁二烯橡胶重挫超4%、领跌商品市场以外，20号胶、天然橡胶、玻璃、对二甲苯、PTA等跌幅均在2%及以上。工业金属也全线下挫，除氧化铝再跌超2%以外，镍、铅、铜等均跌超1%。

相比之下，农产品板块多个品种逆势走强，菜粕、豆粕、菜油等涨幅均在1%以上，苹果继续反弹走高，盘中再创年内新高。

宏观情绪偏空 工业品大面积下跌

宏观情绪影响下，国内工业品板块3日大面积下跌。橡胶板块集体逆转前一日的涨势，携手大跌，其中丁二烯橡胶收盘跌超4%，领跌当天商品市场；20号胶和沪胶也均跌超3%，分居跌幅排行二、三位。由于美国政府宣布了对各贸易伙伴实施“对等关税”的具体税率，市场普遍担心此举会导致全球经济景气下滑，日韩股市重挫，宏观情绪转空，这令包括橡胶在内的大宗工业品普遍承压。另从橡胶板块自身来看，尽管前一交易日丁二烯橡胶领衔板块小幅反弹收涨，但在隔夜国际油价再度重挫拖累下，原料丁二烯市场看空氛围急速升温；同时最新一周国内半钢胎企业开工率下滑，国内产区开启割胶期、供应趋增，也对天胶和20号胶构成利空。在宏观和产业面利空共振的背景下，橡胶板块延续疲弱态势的概率依然偏大。

玻璃尽管经历了周二的强势拉涨，但过剩基本面未改，叠加宏观利空施压，3日玻璃再度大跌超2%，收盘重回1200元／吨下方。从盘面表现不难发现，玻璃前两日的反弹一定程度得益于空头的平仓离场，由于当前玻璃的基本面本身没有根本扭转终端需求低迷、供应充足的基本面，加之最新一周库存数据显示，浮法玻璃企业库存环比降幅收窄至125.5万重箱，低于前一周的244.8万重箱，这也加速了玻璃市场看空情绪的回归。后市来看，尽管当前玻璃价格仍处于近年低位，但缺少需求持续改善的配合，玻璃的反弹也难有持续性。

其他品种方面，宏观利空冲击下，有色金属几乎全线走弱，铜、镍、锡、铅均录得超过1%的跌幅。另外，贵金属整体回落，虽然沪金仍小幅收涨，但收盘较日内高点回落近1%，沪银则跌超1%。

两粕午后冲高 苹果持续走强

相较工业品，国内油粕等农产品受到贸易局势不确定性的影响，3日逆势走高。截至收盘时，菜粕大涨超2%，领涨当天商品市场；豆粕、菜油、豆油等也均涨超1%。分析来看，市场担忧美豆出口量下降，同时加拿大油菜籽方面政策的不确定性，豆粕和菜系受到支撑。棕榈油则受到原油价格大幅下挫的拖累。不过，由于南美大豆丰产预期落地，且市场预期未来国内大豆到港量还会进一步增加，粕类价格反弹也面临压力。因此，国投期货观点认为，随着后续大豆大量到港，国内豆粕基差预计仍有承压。豆粕盘面倾向在现货仍有一定正基差以及未来预期到港量庞大的背景下，容易表现为震荡整理态势。

在库存去化以及节日备货需求的支撑下，苹果主力合约延续强势，连续第三个交易日收涨。行业机构数据显示，截至2025年4月2日，全国主产区苹果冷库库存量为437.53万吨，环比上周减少34.29万吨，走货速度较前一周环比加快。近期，苹果市场波动加大，多空双方秉持不同视角，对市场走势的研判存在分歧。永安期货分析认为，进入4月，由于清明备货需求支撑，消费端将进入苹果的传统旺季，短期苹果有望呈现由供需双弱转变为供弱需强的格局。一德期货则表示，当前苹果盘面受多空博弈影响波动较大，建议观望为主。