金价惊现“断头刀”暴跌超100美元！特朗普关税是多头“引爆点”还是“终结者”？

周四（4月3日），现货黄金自历史新高 3,167.67美元/盎司回落，投资者在经历一轮“抛物线式”上涨后开始获利了结。虽然此次上涨最初由美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）大幅加征关税计划所引发的避险需求推动，但随着盘中买盘减弱，市场对本轮涨势的持续性也开始产生疑问。

截至发稿，黄金报 3,067.15美元/盎司，较高点下跌超 100 美元，跌幅约 2.04%。

黄金2025年迄今涨幅达19%，本轮回调或为暂时性整理

黄金年内已上涨 19%，受多重宏观不确定性、央行历史性买盘以及ETF持续流入支撑。尽管周四出现回调，但从趋势角度来看，这并未破坏整体多头格局，短期内出现技术性整理的可能性开始上升。

特朗普关税是“导火索”，但黄金上涨早有铺垫？

特朗普提出对几乎所有进口商品征收 10% 的关税，引发市场对经济增长放缓和企业成本上升的担忧，避险情绪推高金价。不过，白宫随后澄清表示，包括黄金、铜及能源在内的“关键原材料”将被豁免，这缓解了部分对供应链中断的担忧，也对实物市场带来一定支撑。

尽管如此，分析人士认为，关税政策仍在市场中重新引入一轮重大不确定性。BullionVault的阿德里安·阿什（Adrian Ash）表示：“疲弱的贸易、上升的成本和被压缩的利润空间对股市形成重压，而地缘政治的不信任正在加深。这种黯淡的增长前景正为黄金创造出理想的上涨背景。”

技术面观察：3000美元成为关键支撑区域

短期内，黄金的震荡区间位于 2,999.46美元低点至3,167.84美元高点 之间。目前市场关注的首个支撑点位在 3,083.65美元枢轴位。若跌破该水平，则可能测试中期涨幅（2,832.72–3,167.84美元）50%回撤位，即 3,000.28美元。

若金价日线收跌，则可能形成“收盘价格反转顶部”形态，技术上意味着2至3日的短期调整。反之，若能突破并站稳 3,167.84美元，则上行趋势有望重启，目标将上看 3,200美元，与澳新银行（ANZ）等机构的多头预期一致。

市场情绪仍偏多，逢低买入动能强劲

尽管当前技术面面临一定压力，但市场多头信心并未动摇。独立分析师罗斯·诺曼（Ross Norman）表示：“在历史高位附近试图判断顶部是非常困难的，但可以明显看到，每一次回调都迅速被买盘吸收，这说明市场底层的多头情绪仍然强劲。”

展望：3,000–3,050美元或成关键吸筹区，突破新高仍可期

尽管短线面临调整压力，但黄金的中期走势依然乐观。央行持续购金、避险情绪升温及实际利率处于相对低位，将继续吸引资金流入贵金属市场。

当前的 3,000–3,050美元区间 被认为是潜在的多头吸筹区，一旦确认突破 3,167.84美元高点，金价有望再次打开上行空间。