摩根士丹利预计美国3月非农新增13万 失业率4.1%

2025-04-04

摩根士丹利预计，美国3月就业增长降温，联邦就业岗位开始出现裁员。尽管工资增长仍保持稳定，但劳动力市场的风险倾向于走弱叙事。

就业人数：预计为13万，低于2月份的15.1万，远低于6个月的平均水平19万。

政府就业：联邦招聘预计放缓，裁员开始增加。

私企：涨幅可能不大，尽管罢工者回归增加了1.5万人。

工资：平均时薪预计环比增长0.3%。

失业率：预计稳定在4.1%。

市场风险偏好：下行风险占主导地位，需要强劲的就业增长来扭转对经济进一步放缓的担忧。

摩根士丹利对3月份就业报告的展望表明，劳动力市场的脆弱性正在加剧。即使就业增长温和且薪资稳定，但要想通过数据消除衰退担忧，难度也很高。除非招聘出现有意义的上行惊喜，否则市场可能会继续倾向于更加疲弱的宏观前景。