中国反制关税引发市场连锁抛售，金价自高位跳水近120美元

2025-04-05

在中国宣布对美实施34%反制关税后，全球金融市场风险情绪骤升，投资者抛售黄金以应对其他资产类别的追加保证金通知。周五（4月4日）现货金价大跌，自前一交易日创下的历史新高快速回落。

黄金跳水回调，市场调整并非趋势逆转？

截至发稿，现货黄金报每盎司3,027.11美元，跌幅2.80%，前一日曾创下历史新高3,167.57美元。

分析师指出，黄金下挫主要是由于全球股市剧烈调整引发的流动性压力和资产平衡需求，部分投资者出售黄金头寸以弥补股票和其他资产的亏损。

机构仍看好后市？

尽管金价短期受压，标准渣打银行贵金属分析师Suki Cooper仍维持看涨预期：“在当前的避险环境下，我们仍看到金价存在进一步上行空间……我们预计二季度价格将再次刷新历史高位。”

标准渣打对二季度黄金价格的目标预期为3,300美元/盎司。

中国反制关税升级，全球市场遭遇“二连跌”

中国财政部周五宣布，自4月10日起对所有美国产品加征34%关税，作为对特朗普本周大规模“对等关税”措施的回应。

受消息影响，全球股市连续第二日大幅下跌，市场对全球衰退的担忧快速升温，避险资金出现短线获利了结。

就业数据强劲，美联储或推迟降息，短期压制金价

美国劳工部公布数据显示，3月非农就业人数新增22.8万人，远高于路透调查预期的13.5万人，失业率为4.2%，略高于预期的4.1%。

Allegiance Gold首席运营官Alex Ebkarian表示：“这份就业数据可能进一步加强美联储推迟降息的立场。”

尽管黄金通常被视为应对经济不确定性的“避风港”，但其价格通常在低利率环境中表现更佳。

市场目前预计美联储年内降息幅度达120个基点，首降或将在6月启动。

投资者正密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）当日稍晚的讲话，寻找货币政策方向的更多线索。

贵金属全线承压，白银创2020年9月以来最差单周表现

现货白银大跌4.9%至每盎司30.32美元，本周跌幅居前，为2020年9月以来最差单周表现；

铂金下跌2.8%至每盎司925.55美元；

钯金下跌1.4%至每盎司915.21美元，双双录得周线下跌。

总结：

尽管短期内黄金受制于市场流动性压力与降息时点推迟预期，但中美贸易战升级、全球衰退忧虑未消，黄金作为战略避险资产的价值依然被看好。若美联储年中开启降息周期，加之地缘政治与通胀风险叠加，黄金二季度再创新高的可能性依然存在。市场短期震荡，或正为多头提供新的入场机会。