国信期货：关税博弈激化 金银走势分化

2025/4/8

  周一晚间，贵金属市场呈现金银分化走势。COMEX黄金主力合约下跌2.04%，报2973.60美元/盎司；沪金主力合约下跌0.50%，报713.02元/克；COMEX白银上涨0.374美分，收于29.604美元/盎司，沪银主力合约上涨0.07%，收于7668元/千克。

  周一晚间，全球对美关税博弈加剧，特朗普称不会暂停关税政策，欧盟提出互勉关税但遭美方增值税废除要求，反制加征25%关税；美国拟将对加木材关税翻倍至34.45%，加方警示衰退风险；越南零关税提议被美以倾销补贴致千亿逆差为由驳回；美国内部政策分裂，特朗普坚持关税与谈判并行，但出口商税收抵免方案存分歧。多重博弈加剧市场对贸易链断裂的担忧，避险资产波动率或进一步抬升。展望后市，策略上仍以风险控制为主，黄金短期或围绕3000美元/盎司震荡，沪金围绕720元/克震荡；COMEX 白银或围绕 30 美元/盎司震荡，沪银或围绕 8000 元/千克震荡，重仓应降仓至30%以下，并优先持有黄金对冲风险。