黄金3000美元关口拉锯战，关税通胀VS降息预期缩水，哪个才是打破平衡的关键？

据外媒消息，美国股市的持续抛售压力也在影响黄金，因为交易员抛售黄金以筹集资金。尽管黄金价格仍有可能进一步下跌，但分析师表示，这种贵金属仍然是重要的避险资产。

近日渣打银行的贵金属分析师Suki Cooper发布了她对黄金的最新展望，称她预计第二季度黄金价格平均每盎司约为3300美元，高于之前预测的2900美元。她说：“在宣布比预期更严厉的美国关税后，黄金的波动性增加，在避险需求和作为流动资产满足保证金要求之间徘徊。”

尽管黄金价格已跌破每盎司3000美元，但其表现明显优于标普500指数以及铜、油和银等其他大宗商品。

Cooper在报告中说：“在风险规避事件中，黄金抛售并随后反弹并不罕见，但宏观经济背景对黄金仍然有利，价格走势相对有韧性。”

展望未来，Cooper表示，在当前环境下，随着衰退风险不断上升，黄金仍然是有吸引力的投资。同时，经济学家指出，特朗普的全球进口关税可能会推高通胀，从而创造滞胀环境。

Cooper说：“衰退环境总体上对黄金有利，在过去七次美国衰退期间，黄金平均每年上涨15%。” “对于滞胀时期的数据较少，但黄金在1973年11月至1975年3月期间上涨了61%，在1980年1-7月期间下跌了12%，在1981年7月至1982年11月期间上涨了5%。”

Cooper表示，她对黄金持乐观态度，因为她预计经济增长疲软将促使美联储降息，尽管通胀担忧依然高企。然而，她还指出，美联储的宽松政策可能低于预期，因为市场目前已预计今年将有五次降息。

我们的外汇策略师认为，美联储不想大幅降息，但如果硬数据足够糟糕，他们将会这样做，即使由于关税，通胀风险上升。他们预计美联储在第二季度和第三季度各降息一次，而联邦基金期货市场目前已预计几乎四次25个基点的降息。

鲍威尔此前表示，我们将继续仔细监测传入的数据、不断发展的前景以及风险的平衡。在考虑调整我们的政策立场之前，我们处于一个很好的位置，可以等待更清晰的情况。现在说货币政策的适当路径是什么还为时过早。