黄金跌破3000美元竟是"假摔"？今日金价大幅反弹，短期调整已经结束？

2025-4-9

黄金价格在市场动荡中遭遇重挫，但分析师认为其下跌只是短暂现象，未来有望继续上涨。

简而言之： 黄金价格飙升至每盎司超过3000美元的创纪录高位，各国央行增加了全球需求。最近股市的剧烈波动导致黄金价格下跌，因为投资者抛售黄金资产以弥补其他地方的潜在损失。

接下来会发生什么？ 目前，金条免于特朗普对进口到美国的商品征收的关税，但交易员正在密切关注这一局势。

下跌将是短暂的，黄金价格可能会再次上涨
黄金价格在从最近的历史高点下滑后趋于稳定——这对这种商品来说是一个有点违反直觉的举动，该商品被广泛认为是动荡时期的避风港。

上周，现货黄金价格达到了每盎司3167.59美元的历史最高价，因为特朗普最新的关税公告引发的全球市场动荡开始，华尔街损失了数万亿美元。本周早些时候，黄金价格下跌至每盎司低于3000美元，然后在周三下午稳定在该水平之上。

“在过去两个交易日中，许多投资者都收到了追加保证金的通知，他们一直在抛售黄金资产，以便释放现金以满足这些追加保证金的要求，”澳大利亚荷兰合作银行的高级宏观策略师Ben Picton表示。

当股市大幅下跌时，经纪人要求投资者释放额外现金以弥补潜在损失，就会出现追加保证金的情况。但分析师认为，价格下跌将是短暂的，黄金价格可能会再次上涨。

Picton补充说：“黄金被视为一种通胀对冲工具，而关税被视为具有通胀性，特别是在美国短期内，但从长期来看，对全球经济也是如此。”

“如果全球出现经济衰退，通常这意味着利率会降低，我们开始看到债券收益率下降，各国央行开始降息，在一定程度上，这使得黄金更具吸引力。”

黄金价格为何飙升？
今年迄今，现货黄金价格已上涨约15%。麦格理银行的分析师表示，9月季度黄金价格可能会高达每盎司3500美元。

特朗普的关税政策引发的全球衰退担忧，促使投资者在过去几个月寻求这种避险资产的庇护。

世界黄金协会央行全球负责人Shaokai Fan表示：“黄金被认为是一种避险资产，因为它数量有限。”“一般来说，它是一种在不稳定时期表现良好的可信资产，因此当市场存在不确定性时，人们往往会转向或倾向于黄金。”

自特朗普在1月份上台以来，黄金价格已超过20次创下历史新高。

上周，全球股市开始暴跌，特朗普宣布全面“解放日”关税，针对其贸易伙伴的进口商品，美股出现了五年来最大的单日跌幅。

尽管黄金目前免于特朗普的关税，但投资者担心关税威胁可能会进入黄金市场。

常驻纽约的Shaokai Fan表示，有大量金条从其他地方运往纽约，特别是从世界黄金交易中心伦敦运来的金条。

“美国拥有一个庞大的黄金衍生品市场，可以进行实物交割，”他说。

“ 人们一直要求将黄金运往美国，以防需要实物结算，并在任何可能提高进入美国的黄金价格的关税之前运往美国。”

各国央行为何囤积金条？
近期黄金价格的大幅上涨主要是由各国央行的需求推动的。

2022年俄乌冲突后，白宫冻结了俄罗斯的美元资产。受到制裁的惊吓，各国央行一直在囤积大量金条，以分散其对美元的储备。自那时以来，各国央行每年购买了市场上超过五分之一的黄金，分析师称这是前所未有的。

Shaokai Fan说：“2024年是各国央行购买黄金的又一个破纪录的年份。”

“自那场战争开始以来，各国央行每年购买超过1000吨黄金，是他们在战前十年购买量的两倍。”

世界黄金协会的最新数据显示，各国央行在1月和2月继续对黄金表现出强烈兴趣，在此期间购买了42吨黄金。在官方层面，持有黄金最多的前10个国家大多是西方国家。

根据世界黄金协会的数据，美国是持有黄金最多的国家，美国政府和美联储持有超过8133吨黄金。

然而，近年来俄罗斯、中国和印度进入了前10名，并且是黄金购买的主要推动力量。

Picton说：“黄金是一种零对手方资产……它不像美元，你面临来自美国政府的对手方风险。”——他指的是交易一方可能违约的风险。

“对于像俄罗斯这样最近受到美国制裁并且其美元储备资产被冻结的国家来说，他们希望进入一种在美国贸易体系下无法被冻结的资产。”

如果特朗普对黄金征收关税会发生什么？
Picton说，如果特朗普对运往美国的黄金征收关税，很可能美国消费者将承受大部分负担。“我们会看到美国国内的黄金价格上涨，而其他地方的黄金价格可能会略有下降，”他解释说。

“其他相互交易且不受关税影响的人，实际上可能会得到一点折扣，而美国消费者……将不得不承担关税的成本。

“这可能不会改变全球需求的总量……美国可能会更多地用其自身产品供应其国内市场，其他国家也许不会向美国出口那么多。”

他补充说，特朗普对金条征收关税的情况不太可能发生。

Jordan Eliseo 是大型金银交易商 ABC Bullion 的总经理。

该公司从其姐妹精炼厂接收黄金，该精炼厂将澳大利亚约一半的黄金精炼成99.99%纯度的金条，然后在世界市场上销售。

他表示：“金条市场这几年太不可思议了”，并补充说该公司去年销售额增长了15%。

Eliseo不认为关税会对他的公司产生负面影响。

“整个黄金市场……是一个数万亿美元的市场，每天有数千亿美元的黄金交易，”他说。“它非常能够承受关税可能造成的任何脱节。”

（文章内容源自ABC News）