瑞达期货：沪金2506合约参考运行区间680-760元/克

2025/4/11

隔夜，沪金主连合约涨1.55%至748.72元/克；沪银主连合约涨1.08%至7928元/千克；外盘方面，国际贵金属期货大幅收涨，COMEX黄金期货涨3.73%报3194.2美元/盎司，COMEX白银期货涨2.3%报31.115美元/盎司。中美之间关税争端加剧，市场避险情绪支撑金价强势运行并续创历史新高。宏观数据方面，美国3月CPI意外下降，环比下跌0.1%，2月上涨0.2%，此次通胀的降温或反映了能源成本的显著下降以及年初价格上涨的影响逐渐消退。

值得注意的是，粘性较强的住房指数本次录得+0.2%，与去年6月持平，为2022年8月以来的最低水平，住房通胀有望继续降温。CPI公布后，利率期货显示美联储5月维持利率不变的概率降至79.1%，降息25个基点的概率升至20.9%。美国上周初请失业金人数录得22.3万人，与预期持平，较前值略有抬升，劳动力市场整体韧性不改。市场对于美债供应担忧加剧叠加美国政府信用风险攀升，美元反弹动能受到抑制，全球去美元化趋势逐渐显露，凸显黄金配置价值。

受消息面驱动，市场风险偏好抬升，流动性紧缺边际缓解，助推金银价格上行。黄金在降息预期提振以及央行持续购金的支撑下或维持其强劲上行趋势，中长期逢低布局逻辑不变。沪金2506合约参考运行区间680-760元/克，沪银2506合约参考运行区间7500-8200元/千克。