金价又创新高！每克逼近1000元

上海证券报|2025年04月11日

拉长时间来看，分析人士普遍认为，金价上行的逻辑并未发生根本变化。

Wind数据显示，截至今日（4月11日）12时，伦敦现货黄金盘中最高价超3220美元／盎司，刷新历史纪录；上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）盘中最高价则超过762元／克。记者获悉，多家黄金珠宝品牌4月11日公布的境内足金首饰价格也水涨船高，较高者已达991元／克，剑指1000元／克大关。

具体而言，当日上午，周生生足金首饰境内价格为991元／克，较前一日一克上涨32元，较3月31日一克上涨56元；周大福足金（首饰、摆件类）、六福珠宝足金999/足金、潮宏基足金（首饰摆件）、周六福足金饰品境内价格为990元／克；老庙黄金上海区域足金饰品价格为983元／克。

值得注意的是，年初至今，国际金价涨幅已达约20%。4月初以来，更是走出了“过山车”行情。以伦敦现货黄金为例，4月3日伦敦现货黄金价格攀升至历史高点3167美元／盎司，随后连跌3个交易日至3000美元／盎司以下，又在4月9日、10日分别实现日涨幅超3%，并在4月11日重回3200美元／盎司之上。

国金期货4月9日研报显示，在最初风险资产大幅下跌时，投资者为了流动性考虑，抛售了避险资产的头寸，黄金跟着一起被抛售了，随后随着市场重新审视黄金的避险属性，资金重新买入黄金，黄金就会开始反弹。

拉长时间来看，分析人士普遍认为，金价上行的逻辑并未发生根本变化。

中银证券4月10日研报称，未来全球央行黄金储备仍有增长空间，避险需求对金价的推动短期并未结束，实际利率仍有向下的可能性，因此以伦敦现货黄金度量的黄金价格上涨的逻辑仍在。

开源证券4月10日研报显示，黄金定价主要基于货币属性与实物资产属性。黄金的货币属性基于全球潜在共识，在全球秩序动荡、信用货币失锚时充当“资产避风港”功能，是其价值根本。从长期看，实际利率、美元指数等指标与黄金价格变动呈现不对称性，也即金价易涨难跌，背后是不确定性提升以及财政货币扩张下的金价中枢水涨船高，为实物资产属性服从货币属性。此外，即便在全球秩序较为稳定、确定性较强时，若信用货币扩张速度大幅高于实际经济增速，同样将推高金价中枢。

同时，投资者也需警惕金价波动风险。上海黄金交易所仅在4月上旬便两度发布《关于继续加强近期市场风险控制工作的通知》。