美债遭遇重挫后，交易员等待鲍威尔讲话“指明方向”

 2025-04-16

美债经历了三天的反弹，这一走势在周三面临考验。投资者正翘首以盼美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话，同时也密切关注关键数据和一场债券拍卖。

美国10年期国债收益率抹去早盘跌幅后，稳定在4.33%。交易员们仍在应对这场二十多年来最严重的债券抛售潮带来的后续影响。对货币政策更为敏感的两年期国债收益率则下跌3个基点，至3.82%。此前，中国表示愿意开启中美贸易谈判，这一消息使得两年期美债收益率早盘跌幅有所收窄。

本月，受美国总统唐纳德·特朗普推行全球关税政策影响，美国国债市场大幅震荡。这一举措给美国经济带来了威胁，也削弱了美国国债作为全球最安全资产的声誉。德国商业银行策略师豪克·西姆森表示，投资者将密切关注鲍威尔周三晚些时候的讲话，从中寻找美联储“应对市场动荡”能力的线索，以及利率走向的指引。

此外，美国零售销售数据将反映3月(关税政策宣布前)的消费者信心状况。美国财政部将发售130亿美元的20年期国债，期望能重现上周国债发售时的旺盛需求。自大约五年前重新推出20年期国债以来，这一期限的国债一直难以找到稳定的买家群体。

周二，美国官员表示，正在讨论一项可能的规则变动，旨在降低银行交易成本，并减少规模达29万亿美元的美国国债市场出现交易冻结的风险，这一举措为市场带来了支持。

对于银行交易部门而言，这无疑是个好消息。上周，银行交易部门承受了巨大压力，以应对海量的债券抛售。市场动荡极为剧烈，30年期美国国债与互换市场同类产品的价差一度创下历史纪录，首次扩大至整整1个百分点。

除美国外，其他国家的政府债券也出现了上涨。德国10年期国债收益率下跌2个基点，至2.52%。英国国债因3月通胀数据低于预期而获得额外提振，10年期国债收益率下跌3个基点，降至4.62%。