瑞达期货：金价仍具备坚实支撑

2025/4/17

隔夜，沪金主连合约涨2.62%至792.56元/克；沪银主连合约涨1.14%至8273元/千克；国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨3.62%报3357.70美元/盎司，创历史新高；COMEX白银期货涨1.43%报32.76美元/盎司。

宏观数据方面，美国3月零售销售月环比增长高于预期，部分增幅由消费者于关税实施前提前抢购汽车行为所致,但预计随着关税影响逐渐显现，消费者信心或持续受挫，未来消费支出或将受到抑制。美国3月工业产出低于预期，制造业增长面临关税政策的威胁。美联储主席鲍威尔就特朗普关税政策的通胀效应发出了强烈警告，预示短期内通胀水平的显著上行风险以及通胀潜在的持续性。鲍威尔发言整体仍呈现以“抗通胀”为核心且审慎观望的鹰派基调，符合市场预期。美国长期以来维持经常账户与财政预算的“双赤字”格局，叠加美国政府近期从“美国优先主义”转向“美国孤立主义”的政策基调转变，各国央行或继续削减美元持有比例，黄金将因此受益。

展望未来，金价仍具备坚实支撑。首先，关税预期扰动持续提振避险需求；美国3月CPI意外回落，叠加企业与消费者信心显著下滑，增强市场对美联储货币政策宽松预期；此外，黄金ETF投资需求持续上升，全球央行的购金趋势亦未见减弱，共同构成金价上行的重要支撑。

操作上建议，中长期逢低布局。