现货黄金小幅回落，鲍威尔讲话放鹰，黄金避险逻辑能否持续坚挺？

据外媒消息，今日现货黄金价格小幅回落，此前在早盘交易中创下历史新高，因投资者在金价快速上涨后选择获利了结。与此同时，中美贸易紧张局势以及关税不确定性继续支撑黄金的避险需求。

截至北京时间15:05分，现货黄金价格下跌0.38%，报每盎司3329.31美元，此前在盘中一度触及3357.40美元的历史新高。本周迄今，黄金价格已上涨超过3%。

美联储主席鲍威尔周四表示，关税可能会造成“一种具有挑战性的局面，美联储的双重任务目标处于紧张状态”。他补充称，“没有价格稳定，我们就无法实现……强劲的劳动力市场状况”，暗示通胀才是更大的焦点，而非劳动力市场。

鲍威尔重申，高于预期的关税将推高通胀，减缓经济增长。最关键的是，价格压力将持续到何种程度，将部分取决于联储的反应。这是鲍威尔两周内的第二次讲话，表明他认为，特朗普政府的新关税措施有理由让央行做出相对鹰派的回应，暂时不会选择降息。

鲍威尔的讲话进一步打击了美股，他重申美联储将先观望、待形势更明确后再考虑降息行动，并警告，联储面临通胀和经济双重目标存在冲突的两难挑战，被视为提出了滞胀的担忧。鲍威尔还否认会有Fed Put救市，强调市场有序、运转符合预期。

本周，印度现货黄金需求依然疲软，因价格快速上涨抑制了购买热情，而中国市场的溢价则保持稳定。一位经销商表示，3月份全球央行以远低于当前市场价格的水平增加了黄金进口，现在这些供应以大幅折扣出售。

相比之下，中国市场的黄金溢价保持在每盎司15-21美元，低于上周的24-54美元。独立分析师Ross Norman表示：“尽管黄金价格创下历史新高，但听说中国对实物黄金的需求依然强劲——这与亚洲买家通常对价格敏感的常态有所不同。”由于中美贸易紧张局势升级以及对全球经济增长的担忧，投资者寻求避险，现货黄金价格维持高位运行。

Tradu.com高级市场分析师Nikos Tzabouras表示：“一切都在推动黄金价格走高。尽管回调是合理的，但在贸易混乱持续的情况下，贵金属价格有望进一步上涨。”

Tzabouras指出：“中西方紧张局势没有缓解迹象……而特朗普的贸易政策让美元的避险地位进一步受到质疑，这增强了黄金的吸引力。”美元指数（.DXY）徘徊在上周触及的三年低点附近，这使得黄金对其他货币持有者更具吸引力。