“软数据”继续恶化，美国费城联储制造业调查指数跌至两年来最低

04-18

特朗普关税阴影下，美国制造业信心崩塌。

周四，最新公布数据显示，美国4月费城联储制造业商业前景指数从上月的12.5暴跌至-26.4，远低于预期的2.2，并创下两年来的最低水平，也是历史上第四大月度跌幅，仅次于2008年和2020年的金融危机和疫情冲击。

新订单指数也大幅下滑，从3月份的8.7降至本月的-34.2，创下2020年4月疫情初期以来最差表现。

与此同时，代表企业原材料成本的“支付价格指数”从48.3上升至51.0，为2022年7月以来新高。未来成本预期指数攀升至63.1，未来售价预期指数跳升28点至67.7，为2021年6月以来最高。

数据公布后，美债跌幅收窄。媒体指出，这组数据透露出一种令人担忧的滞涨味道，需求骤降、价格却持续走高。这也再次凸显一个关键矛盾，反映信心和预期的“软数据”在崩塌，而实际经济表现的“硬数据”却仍相对坚挺。

值得注意的是，据华尔街见闻此前文章，纽约联储4月制造业调查也传递出类似信号。虽然当前制造业状况有所改善，未来预期意外出现崩塌，制造商对未来经济前景的信心已降至911恐袭事件后的最差水平。

费城联储调查时间是4月7日至14日，而纽约联储调查时间为4月2日至9日，这些时间点正好处于特朗普宣布关税新政之后的一周内，意味着企业对政策变化的“第一反应”已经开始显现。