日本央行加息遇阻 瑞穗呼吁趁机加快缩减购债规模

 2025-04-21

瑞穗全球市场部联席主管Kenya Koshimizu表示，日本央行应该加快缩减政府债券购买规模的步伐，因为暂停加息的可能性将为日本央行提供更大的灵活性来调整其缩减计划。

Koshimizu在日本央行将于6月份对现有的债券缩减计划进行审查之前发出上述呼吁。

瑞穗等主要市场参与者的呼声将成为即将进行的审查的基础，日本央行在债券市场的影响力减弱提升了民间银行的重要性，因为人们希望民间银行将重新成为日本政府债券的主要买家。

Koshimizu上周五表示，“去年缩减购债规模的步伐非常温和”，因为有人担心，在加息的同时缩减购债规模可能会导致债券收益率突然飙升。

但他表示，由于美国政策和全球经济的不确定性加剧，日本央行暂时难以继续加息，“日本央行在调整缩减计划方面可能有更大的灵活性。”

美国总统特朗普的关税计划震动了金融市场，引发了对全球经济衰退的担忧，使日本央行的加息路径变得复杂化。

根据去年制定的量化紧缩(QT)计划，日本央行每季度减少约4000亿日元的债券购买，到2026年3月将月购买量减半至3万亿日元。

Koshimizu拒绝就什么是适当的缩减步伐发表评论，但他补充道：“不必像去年那样温和。”

他表示，“我们现在应该集中精力恢复日本债券市场的功能，”特别是在美国政策发生数十年来最大转变导致全球市场动荡之际。

日本央行持有约一半的未偿还日本国债，这给市场的流动性和价格发现功能带来了压力。

当被问及瑞穗将在何种条件下开始全力购买日本国债时，Koshimizu表示这将“取决于具体情况”。

他暗示，在最近几年降低风险敞口后，可以考虑购买美国国债。“全球经济的不确定性增强了高流动性产品的吸引力，”他表示。

Koshimizu表示，长期来看，他对日本的前景充满信心，因为摆脱通缩已促使日本企业将重点从削减成本转向促进增长。