西南期货：建议黄金择机布局

 2025-04-25

上一交易日，黄金主力合约收盘价792.2，涨幅1.01%，夜盘收盘价792.2；白银主力合约收盘价8,296，涨幅1.18%，夜盘收盘价8296。

美国3月耐用品订单环比升9.2%，预期升2.0%，前值从升1.0%修正为升0.9%。其中，扣除国防的耐用品订单环比升10.4%，预期升0.2%，前值升0.8%；扣除运输的耐用品订单环比持平，预期升0.3%，前值升0.7%；扣除飞机非国防资本耐用品订单环比升0.1%，预期升0.1%，前值从降0.2%修正为降0.3%。

美国克利夫兰联储主席Hammack(2026年FOMC票委)：企业在不确定性中暂停投资。现在考虑五月的利率调整还为时尚早。美联储在必要时并不害怕迅速采取行动。企业仍然对裁员持谨慎态度。有了清晰、令人信服的数据后，美联储可能在6月份采取行动。

当前全球贸易金融环境错综复杂，关税扰动下全球经济衰退风险的加大，各国货币政策可能被动宽松，以及全球化的逆风，都有望成为黄金价格进一步上涨的驱动。同时，关税环境利好黄金的配置价值和避险价值。我们仍然看好黄金的长期价值，前期多单暂时止盈，再等待做多机会。