超级周来袭！非农碰撞科技巨头财报 美股反弹动能能否持续？

 2025-04-28

过去一周，随着特朗普的讲话缓解了投资者对中美贸易战升级及美联储独立性受损的担忧，美股迎来强势反弹。标普500指数周涨幅达4.5%，道琼斯工业平均指数上涨2.5%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数表现尤为亮眼，累计攀升6.6%。

在主要股指基本收复4月2日关税声明发布前的失地后，市场将迎来经济数据与企业财报密集发布的一周。

经济数据方面，在北京时间周五20:30公布4月非农就业报告前，一季度通胀数据与GDP增速将成为关注焦点。

企业层面，180家标普500指数成分股将披露季报，其中苹果、亚马逊、可口可乐、礼来、Meta、微软和雪佛龙等巨头最受瞩目。

政策转向助推反弹

上周股市大涨源于特朗普政府在两个关键问题上释放缓和信号。

特朗普上周二向记者表示“无意解雇”美联储主席鲍威尔，扭转了此前导致道指单日暴跌近千点的市场预期。在同场记者会上，他同时暗示将降低对中国商品征收的145%关税，称税率将“大幅下调”。

Fundstrat全球技术战略主管Mark Newton表示：“在缺乏实质性谈判的情况下，市场已取得可观进展。仅凭政策转向的确定性，以及政府愿意收回激进措施，就足以构成利好。”

此番表态推动标普500指数实现自1月以来首次四连涨，但策略师们认为关税阴云尚未完全消散。

Piper Sandler首席投资策略师Michael Kantrowitz在给客户的一份报告中写道：“虽然危机未完全解除，但历史经验表明，当核心矛盾开始缓和时，市场修正往往会逐步企稳。”

增长前景隐忧

市场对关税的担忧部分源于对美国经济急刹车的恐惧。周三公布的一季度GDP数据将揭示特朗普将实际关税率推升至世纪高位前的经济状况。

经济学家预计，第一季度GDP年化增速将骤降至0.1%，较2024年四季度的2.4%大幅回落，若预测准确，这将是2022年以来最缓慢的季度增长。

通胀指标检视

同日发布的美联储首选通胀指标——核心个人消费支出(PCE)物价指数也备受关注。

在关税因素尚未传导至数据前，经济学家预计3月核心PCE(不包括波动较大的食品和能源类别)同比涨幅将回落至2.5%(前值2.8%)，环比增速预计降至0.1%(前值0.4%)。

劳动力市场韧性

尽管经济放缓迹象隐现，就业市场仍保持强劲。经济学家预计，随着周五4月就业报告的发布，这一趋势将继续下去。

数据显示，4月非农就业人数预计新增13.3万，失业率料维持在4.2%。相比之下，美国经济3月新增22.8万个就业岗位，而失业率上升至4.2%。

以Jay Bryson为首的富国银行经济研究团队在给客户的一份报告中写道：“劳动力市场持续处于平稳状态。虽然整个月贸易政策突然发生了变化，但我们怀疑雇主们采取了观望态度。”

科技巨头领航市场

大盘科技股引领了近期市场的上涨行情。在包括周一的大幅抛售在内的五个交易日里，受投资者对首席执行官马斯克表示将减少在政府职务上的投入时间以及新的自动驾驶规则的乐观情绪推动，特斯拉股价上涨了约 18%。与此同时，“七巨头”科技公司英伟达、亚马逊和Meta的股价上涨了约9%。谷歌公布的积极财报推动其股价上涨了7%。

尽管如此，年初至今走势图提醒着投资者，2025年美股仍有较深跌幅需要收复。

随着苹果、亚马逊、Meta和微软财报即将放榜，投资者将重点审视关税环境变动及AI领域激烈竞争如何重塑各公司发展前景。这些财报或将成为决定市场能否延续反弹的关键催化剂。