迈科期货：贵金属偏弱震荡，关注下方支撑

2025/4/28

一、财经要闻

　　1.美国三大股指全线收涨，道指涨0.05%报40113.5点，标普500指数涨0.74%报5525.21点，纳指涨1.26%报17382.94点。

　　2.美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌5.94个基点报3.7377%，10年期美债收益率跌7.19个基点报4.2372%，30年期美债收益率跌7.27个基点报4.6991%。

　　3.纽约尾盘，美元指数涨0.3%报99.5836，周涨0.36%。非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.25%报1.1362，周跌0.28%；；离岸人民币对美元跌10个基点报7.2889，本周累计涨148个基点。

　　4.美国4月密歇根大学消费者信心指数终值52.2，创2022年7月以来新低，预期50.8，初值50.8，3月终值57.0。一年期通胀率预期终值6.5%，创1980年1月以来新高，预期6.8%，初值6.7%，3月终值5.0%。

　　5.美联储主席鲍威尔强调，央行必须远离政治干预，以确保能够专注于保持通胀稳定和高就业率。美联储周六开始进入静默期，市场普遍预期，美联储利率决议将连续第三次维持利率不变。

　　6.欧洲央行管委Simkus表示，由于贸易损害，不能排除今年再降息两次的可能性。预计六月的预测将显示经济增长放缓。除非情况恶化，否则不需要更大的降息。通缩压力正在积累。

　　7.瑞银表示，目前市场想法与该行基本预测一致，即在今年余下时间内，关税将从目前公布的水平降低，而美联储将在今年进一步降息。然而，由于贸易、经济及美联储政策的不确定性仍然高企，预期波动性也维持高企。不过，瑞银认为美国股市具有吸引力，标普500指数目标年底续看5800点。

　　8.巴拿马运河之后，美国总统特朗普又盯上了苏伊士运河。特朗普表示，美国的军用和商用船只应该被允许免费通行巴拿马运河和苏伊士运河，并已指示国务卿马尔科·鲁比奥“立即”运作此事。

　　9.据国家能源局，一季度，我国风电光伏发电合计新增装机7433万千瓦，累计装机达到14.82亿千瓦（其中风电5.36亿千瓦、光伏发电9.46亿千瓦），首次超过火电装机（14.51亿千瓦）。

　　10.乘联分会表示，初步推算4月狭义乘用车零售总市场规模175万辆左右，同比增长14.4%，环比减少9.8%，新能源零售预计可达90万，渗透率51.4%。

　　二、基本面分析及结论

　　上周五晚间美股继续收涨，三大股指涨跌不一，美债收益率则偏向下行，美元指数继续反弹。资产表现继续指向担忧情绪的缓和，预计和此前美国表态关税谈判正在进行，以及特朗普表示和中国就关税问题进行沟通有关系。但中国方面再次表示没有和美国就关税问题进行任何切磋。周末来自美国消息也较为复杂，特朗普表示中国须做出实质性让步，否则不会取消对华加征的关税。这符合特朗普一贯的作风，不断反复要价增加谈判筹码。周末有消息称美国零售商将承担关税，以及中国方面有消息称部分来自美国的商品免税。但未得到中国官方表态认可。周末伊朗南部港口爆炸，但没有迹象表明与美伊谈判或者以色列有关系，美伊谈判仍在进行，下一次会议将于5月3日进行，没有达成实质性结果，但谈判“积极且富有成效”。俄乌谈判方面，美国官员表示美乌矿产协议即将达成。总体而言，市场消息反复，包括关税风险和俄乌谈判均反复。但是没有进一步显著恶化，市场担忧情绪稍有降温。贵金属价格短线震荡略有承压。

　　结论：震荡略有承压，关注下方支撑，本周逐步规避节假日风险。沪金主力合约关注775短线支撑有效性，沪银主力合约关注8150支撑有效性。