一德期货：隔夜外盘金银同时探底回升

2025/4/29

隔夜外盘金银同时探底回升，Comex金银比价开始走高。原油、美元下跌，美债、VIX收涨，美股分化。

消息面上，美国财政部长贝森特表示，第一份贸易协议可能会在本周或下周达成，印度很可能成为首批与美国签署贸易协议的国家之一。俄罗斯总统普京宣布，俄罗斯将在5月8日至10日停火三天，以纪念苏联及其盟友在二战中取得胜利80周年。名义利率回落幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率开始走低对黄金支撑增强。短端美德利差继续回落对美元支撑减弱。

资金面上，白银配置资金开始回流，截至4月28日，SPDR持仓946.27吨（-0吨），iShares持仓14056.44吨（+100.43吨）。金银投机资金表现分化，CME修正4月25日数据，纽期金总持仓44.55万手（-1089手）；纽期银总持仓15.42万手（+1225手）。风险情绪持续缓和，领先指标金矿指数维持中继形态。技术上，纽期金、银维持震荡，预计短期向下概率仍大于向上。

策略上，配置交易入场后持仓为主；投机交易观望为主，空仓者建议等待黄金完成日线级别调整后的买入机会。