美国3月JOLTS职位空缺创半年新低，大幅不及预期

 04-29

美国劳工统计局周二公布报告显示，美国3月JOLTS职位空缺大幅不及预期，较上月显著回落，降至自去年9月以来的最低水平，显示出在经济不确定性加剧的背景下，劳动力需求趋于疲软。

美国3月JOLTS职位空缺719.2万人，预期750万人，2月前值从756.8万人下修至748万人。3月JOLTS数据低于媒体调查的所有经济学家的预测。

自2022年3月创下1218万人的纪录以来，由于美联储大幅加息导致需求放缓，JOLTS职位空缺在大部分时间里大体呈现下降的态势。此前几个月伴随着美联储降息，JOLTS数据一度出现反弹。当前JOLTS职位空缺水平已接近2020年时的水平。

职位空缺与失业人数的比率在下降。衡量劳动力供需平衡的一个关键指标——每名失业者对应的职位空缺数量，下降至1.0，这是自去年9月以来的最低水平。这一比例是美联储高度关注的。2022年3月时这一比例创下超过2的纪录水平。该比例在新冠疫情前为1.2，目前已经低于疫情前的水平。
 
分行业来看，大多数行业的职位空缺数量均出现下降，其中建筑业、交通运输业、私立教育和房地产业尤为明显。唯一出现职位空缺增长的是金融和保险业。

不过，裁员数量有所下降，招聘活动保持稳定，且更多员工自愿辞职，在一定程度上缓解了职位空缺数据的疲软：

3月的裁员数量降至去年6月以来的最低水平。

招聘数意外从537万增至3月的541.1万，创下去年10月以来的最高水平。

3月的自主离职人数达到333.2万，高于2月的325万，创下2024年7月以来的最高水平。3月的自主离职率小幅升至去年7月以来的最高水平。

自主离职的人数越高，表明劳动力市场越紧张，工人们有信心离开目前的工作以寻求更好的机会，反之亦然。当前意味着许多人在对经济前景越来越悲观的情况下，对自己找到新工作的信心不足。

截至目前，特朗普削减联邦政府规模的举措对美国劳动力市场产生了明显的影响。根据职业安置公司Challenger, Gray & Christmas的数据，3月的裁员公告数量同比翻了三倍，主要是由于“政府效率部”（DOGE）采取的行动。4月份的裁员公告总数将于周四公布。

分析称，JOLTS数据表明，在对美国总统特朗普政策的不确定性未明之前，企业正在搁置支出计划，劳动力需求出现放缓。当前美国政府继续推进广泛的关税措施，许多经济学家认为这将拖累该国经济增长，并增加经济衰退的可能性。

有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos称，美国劳动力市场缓慢招聘和缓慢解雇的局面延续到了3月份。

特朗普政府将在周三迎来其首份经济“成绩单”——美国政府将发布第一季度国内生产总值（GDP）初值，市场普遍预计该数据将显示美国经济明显放缓。经济学家还将关注周五公布的4月非农就业报告，市场中值预期为就业增长出现显著放缓，而失业率将保持稳定。

伴随着美国劳动力市场的降温，相关数据有时甚至超过通胀，成为市场最关注的经济数据，政策制定者和投资者以此评估是否释放了更多美国经济软着陆的信号。去年9月以来，美联储多次降息，希望避免美国劳动力市场的进一步疲软。今年1月，美联储暂停降息进程。

美联储主席鲍威尔多次表示，美国劳动力市场“依然稳健”，预计美联储将在下周的政策会议上维持利率不变。鲍威尔最近强调，有必要控制通胀，以确保实现最大就业目标。这是政策制定者和多数经济学家普遍认同的前提，尤其是在关税可能推动价格上涨、加剧经济衰退担忧的背景下。

JOLTS报告是前美国财长、前美联储主席耶伦在任时最看重的劳动力指标之一。该指标也是美联储高度关注的劳动力市场数据。不过需要注意的是，一些经济学家质疑JOLTS统计数据的可靠性，因为当前该调查的回复率很低，大约是几年前的一半。

根据招聘网站Indeed提供的另一份日度更新的类似指标，3月份的职位空缺数量也有所下降。

美国3月职位空缺创半年新低，数据发布后，美债收益率短线走低：

美国10年期国债收益率跌至4.1736%刷新日低，日内整体跌幅扩大至超过3个基点。
两年期美债收益率跌穿3.65%刷新日低，日内整体跌超4个基点。
周二美国公布的其他数据也显示，该国经济出现疲软迹象。美国4月谘商会消费者信心指数连续第五个月下滑，是自2008年以来最长的连跌期。同时，由于企业加速进口商品以规避关税，3月美国商品贸易逆差意外扩大至历史新高，这促使部分经济学家下调了对美国GDP的预期。