国信期货：避险情绪降温 贵金属走势分化

2025/4/30

  周二晚间，黄金回调主因美元指数反弹及地缘风险溢价短期兑现，COMEX黄金主力合约下跌0.4%，报333.60美元/盎司，沪金主力合约同步下跌0.29%，报785.02元/克；白银逆势走强，COMEX白银上涨 25.6美分，报33.577美元/盎司，沪银主力合约上涨0.12%，报8226元/千克。

  周二晚间，避险情绪降温，市场对地缘风险的担忧有所缓解。特朗普政府调整汽车关税以缓解本土压力，尽管美欧在AI芯片关税问题上分歧加深，但政策不确定性有所减少；美国JOLTS数据显示3月职位空缺降至719.2万人，低于预期的750 万人，创半年新低，但裁员减少及自愿辞职率回升显示劳动力市场韧性，对冲了部分经济担忧。

展望后市，贵金属市场或呈现区间震荡特征，COMEX 黄金或关注 3200 美元/盎司附近的支撑位承接力度，对应沪金或关注780元/克左右的支撑位，可逢低布局黄金；白银聚焦工业需求改善与金银比修复，关注结构性补涨。地缘风险消退可能引发贵金属高位回撤，需警惕政策博弈与流动性冲击共振下的波动率跳升风险，关注今晚美国第一季度 GDP增长初值及PCE数据。