巴菲特对美元发出”罕见警告“：我们不会投资一种即将‘大幅贬值’的货币

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巴菲特在伯克希尔哈撒韦股东大会上警告，美国财政政策可能会削弱美元的价值。他表示，我们不会投资于会大幅贬值的货币，并指出美国当前的财政赤字模式不可持续。这并非他第一次表达对美元的担忧，2002/2003年伯克希尔曾购买了数十亿美元的欧元和日元对冲头寸。

在周六进行的伯克希尔哈撒韦股东大会上，巴菲特发出了他迄今为止最严峻的金融警告之一——这次他不是警告股票市场或房地产，而是直接指向了美元的未来。

巴菲特明确表示，美国政府不负责任的财政政策可能会侵蚀美元的价值，他表示“我们不会投资于会大幅贬值的货币，并指出美国当前的财政赤字模式不可持续”。

对此，有评论称，“巴菲特质疑美元就像教皇质疑圣坛一样。只有当神圣的东西不再安全时，才会这么说。”

值得一提的是，“股神”巴菲特的一言一行素来受到外界密切的关注，被称作“奥马哈的神谕” ，这一次他对美元的预言会成真吗？

“我们不会想持有一种大幅贬值的货币”
在股东大会上，当被问及美元走弱的风险时，巴菲特表示：

“我们不会想持有任何一种我们认为真的会大幅贬值的货币。”

“货币的价值在政府行为不负责任时，可能变得非常可怕。”

“在美国可能会发生一些事情……让我们想持有大量其他货币。例如我们在某个欧洲国家投资……我们可能会用他们的货币进行大量融资。”

巴菲特在会上提到，美国政府的财政政策令人震惊，越来越多的政策似乎是在削弱美元的价值，而不是保护它。尽管美元在全球范围内依然占主导地位，巴菲特明确表示，他正在将投资眼光投向其他货币，特别是日元。他提到伯克希尔哈撒韦公司已经增加了对日元的投资，作为一种战略举措。

这一罕见的警告表明巴菲特对美元的前景感到担忧，尤其是在美国经济面临不确定性和贸易政策方面，巴菲特对特朗普政府的关税政策表示强烈反对，他称之为“一个大错误”和“战争行为”。

随着市场的不确定性增加，巴菲特正采取更加保守的投资策略。伯克希尔哈撒韦已经连续10个季度减持股票，仅在2024年就卖出了1340亿美元的股票，包括减持了苹果和美国银行等重要持股。这表明巴菲特正在为可能的宏观经济动荡做好准备。当前，伯克希尔的现金储备已达3470亿美元，创下历史新高。

对此，有网友在X上发帖称，这并非巴菲特第一次表达对美元的担忧：

“巴菲特关于外汇的评论很有意思，这并非他第一次表达对美元的担忧。2002/2003年，伯克希尔购买了数十亿美元的欧元和日元对冲头寸。尽管他对长期经常账户赤字的担忧最终被证明是错误的（美元在20多年的时间里飙升），但最终这笔交易还是相当不错的，因为美元指数在2002年至2007年间下跌了30%。他在2003年的信中详细阐述了这一点。”

“美国财政政策让我害怕”

当被伯克希尔可能采取的对冲措施时，巴菲特表示，他不会专门基于季度或年度收益来采取行动，以管理货币风险。因为在货币价值体系中建立有效的制衡机制非常困难，管理货币风险并不容易。

巴菲特还表示，他担心各国政府倾向于做出会导致本币贬值的决策：

“在美国，财政政策才是我真正害怕的事情，因为它的制定方式和激励机制，都会驱使人们去做许多可能导致货币出现问题的事情。而这种现象不仅限于美国，全世界都是如此。”

“货币的价值问题令人担忧，而现有的机制并不能有效解决这些问题。”

“所有的动因都在推动一些可能会、也确实会在货币问题上引发麻烦的行为。但这并不仅限于美国，全球很多地方都是如此。在某些地方，这种情况经常会失控。”

巴菲特这番言论也呼应了他在伯克希尔年度报告中的表述：

“如果财政上的愚行占了上风，纸币的价值可能会瞬间蒸发。在某些国家，这种鲁莽的做法已经成为常态，而在我们国家并不长的历史中，美国也曾接近这样的边缘。固定利率债券在货币大幅贬值面前，毫无保护作用。”

巴菲特在谈到已故副董事长查理·芒格时说：“查理一直认为，如果他必须在股票之外选择一个投资领域，他觉得自己可以在外汇市场上赚很多钱。”不过，巴菲特也透露：“我们曾经尝试过一次。不能说我们不会再做，但可能性不大。除非美国发生某些情况，让我们有意愿持有大量其他国家的货币。”

美国财政赤字模式不可持续

当被问到如何看待马斯克领导的政府效率部（DOGE）、对美国长远是利是弊时，巴菲特当即吐槽“这个问题很难回答”。他表示，政府的官僚系统一直是个令人困惑的事情。在资本主义市场中，很多官僚性的结构会“传染”，低效率可能蔓延到其他领域。

其实很多体系是有更好的管理方式的，就连伯克希尔内部也有需要精简和提高效率的空间。

但政府就是政府。它没有一个真正监管它的“上级”，这让人对未来的治理和财政状况感到不安。尤其是当选上的人说一套、做一套的时候，真的会让人担心。

巴菲特认为，政治人物如果有钱但没有信用，那就是非常负面的信号。在财政政策方面，美国长期以来没有真正解决财政赤字的问题，这从来都不是一个被彻底解决的议题。

而就美国而言，我们的财政赤字已经不是可持续的模式了。两年也好，二十年也罢，我们不能永远依赖这种不可持续的机制。

有些时候你知道某件事不能持久，但你又不知道该怎么停止它——最后只能摊手放弃。

想当年是保罗·沃尔克让美国避免了最糟的通胀崩溃。而如今美国的通胀问题已经很严重，而且我们也经历过这类政策带来的后果。

巴菲特表示，他自己不愿去承担负责修复财政系统、平衡收支的角色，但那却是一个必须有人去做的工作。只不过现在看来，国会并没有真正着手处理这个问题。

我们国家拥有全球最多的创新人才，但我们也确实存在很多结构性问题。如果有地方出问题了，这些问题不会立刻爆发，但它们一定会慢慢发酵。治理中当然也有激励和制衡机制。就像在公司里一样，哪怕是最成功的公司也不可能没有问题。