美国服务业4月有所回升 价格压力上升

2025年05月05日

由于订单增加，美国服务业在 4 月份的增长有所回升，推动企业为原材料和服务支付的价格指标升至两年多来的最高水平，这表明关税导致通胀压力正在积聚。

　　美国供应管理协会（ISM）周一表示，其非制造业采购经理人指数（PMI）从上月（3 月）的 50.8 升至 4 月的 51.6。接受路透社调查的经济学家此前预计服务业采购经理人指数将降至 50.2。

　　采购经理人指数高于 50 表明服务业处于增长状态，而服务业占美国经济总量的三分之二以上。美国供应管理协会认为，一段时间内采购经理人指数高于 49 意味着整体经济在增长。

　　这项调查加上 4 月份强劲的就业增长，证明尽管国内生产总值在第一季度收缩，但经济并未接近衰退。第一季度国内生产总值收缩是因为企业为避免唐纳德・特朗普总统的关税带来的更高价格，大量进口商品涌入。

　　企业和家庭为赶在关税实施前完成采购，这很可能是上个月服务业采购经理人指数上升的部分原因。美国供应管理协会的调查显示，新订单指数从 3 月的 50.4 升至 4 月的 52.3。库存也有所增加。

　　供应商的交货表现变差，这表明供应链可能开始变得紧张。美国供应管理协会调查的供应商交货指数从上月的 50.6 升至 51.3。读数高于 50 表明交货速度变慢。

　　供应商交货时间延长通常与强劲的经济状况相关，这对采购经理人指数是一个积极因素。然而，交货时间变长很可能是因为企业急于赶在关税实施前完成采购。

　　随着供应瓶颈的出现，这项调查中服务投入的支付价格指数跃升至 65.1。这是自 2023 年 1 月以来的最高读数，3 月份该指数为 60.9。

　　大多数经济学家预计，关税对通胀和就业的影响可能在夏季的所谓硬经济数据中显现出来。服务业就业人数继续下降，不过下降速度有所放缓。该调查显示，服务业就业指数从 3 月的 46.2 升至 4 月的 49.0。