现货黄金1小时涨50美元！传多国或讨论汇率协调

2025-05-06

继周一大涨近3%之后，黄金在周二亚盘继续上攻，因为投资者关注美元走软，美国潜在贸易协议的前景在包括亚洲在内的货币市场引起反响。

截至撰文时间，现货黄金涨势不止，1小时短线走高逾50美元，一度突破3385美元/盎司，日内涨1.5%。现货白银向上触及33美元/盎司，日内涨1.66%。

由于市场猜测美国贸易协议的进展可能涉及汇率的重新调整，美元兑其他主要货币汇率下跌。美国总统特朗普表示，他的政府最快可能在本周达成协议。投资者关注的焦点是特朗普政府将与主要合作伙伴谈判达成的任何贸易和关税协议的范围和性质，以及这是否会涉及全球政策制定者之间进一步削弱美元的协调努力。

特朗普咄咄逼人的贸易政策令市场哗然，削弱了美元作为避风港的传统作用，导致投资者加大了对非美国资产的配置。这强化了黄金作为安全资产的地位，而美元走软也使黄金对其他货币的买家来说更加便宜。

今年以来，黄金价格飙升了25%以上，在4月份创下了略高于每盎司3500美元的纪录，但在过去几周又有所回落。相较之下，虽然5月份的抛售有所缓和，但彭博美元现货指数今年仍下跌近7%，创下自20年前推出以来的最大跌幅。与此同时，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据，投机性衍生品市场的交易商自去年9月份以来最看跌美元。

摩根大通银行驻新加坡的全球外汇策略师Arindam Sandilya在一次播客节目中描述了近期亚洲货币的走势。他说：“货币的大幅同步升值助长了该地区各国央行之间达成某种货币协议的言论。”

新台币自上周五以来的飙升，至少在一定程度上是由于未经证实的猜测，即任何可能与美国达成的贸易协议，都可能涉及汇率的重新调整。这代表了全球政策制定者目前面临的困境：在贸易政策的不确定性下，投资者纷纷抛售美国资产。

包括Krishna Guha和Marco Casiraghi在内的Evercore策略师周一指出，美国国内数据可能会在未来几天主导美国资产的基调，但他们补充说，货币市场的波动可能会渗入美国国债市场，不过在最近的美国国债拍卖中，外国需求仍然相对强劲。Evercore团队写道：“我们看到，过去一个月美国市场动荡和历史性相关性断裂所带来的余震，加上对台湾货币被迫升值的担忧，有可能造成区域性溢出效应，并有可能波及美国国债市场。”

其他方面，投资者正在关注美联储周中的利率决定。尽管特朗普加大了对鲍威尔降息的压力，但决策者们普遍预计他们将在周三会议结束时维持利率稳定。

银河证券表示，黄金突破区间可能需等待美联储降息或实物黄金需求爆发。未来需要进一步观察美国经济情况，是滞胀还是衰退，如果出现滞胀并且美联储并未降息，那么黄金大概率呈现震荡向上。如果进入衰退，黄金会跟随其他大宗商品回调，直至美联储启动降息。黄金的震荡区间已经被系统性的提升到3150美元至3550美元，美联储降息后黄金有望上行至3700美元以上。另外，实物黄金需求旺盛或使得下半年黄金再次上行。

分析师Christopher Lewis指出，就当前走势而言，尽管不确定上行空间还有多大，但在目前环境下显然不宜做空。3200美元水平料将成为市场普遍关注的关键支撑位。“总体来看，虽然我对过度追涨持谨慎态度，但黄金无疑处于牛市格局，此刻绝不会考虑逆势做空。即便金价跌破3200美元关口，下方的50日指数移动平均线仍将提供支撑，预计众多交易者会将其视为又一个逢低买入契机。需要特别注意的是，当前地缘政治风险持续发酵，市场普遍将黄金视为‘逢回调买入’的理想标的。这一交易逻辑已持续主导金市多时，目前看来仍在延续。本人无意在此刻进行‘摸顶’操作。”